Yurtdışı piyasaları takibe devam...
UZMAN GÖRÜŞÜ / Finansinvest-Şevket Keresteci Nisan ayında yukarı yönde tepki vermeye başlayan piyasalarda, mali sektörün olumsuz performansını ikinci çeyrekte de devam ettirmesi piyasaların yeniden güven kaybetmesine neden oldu. Makro verilerin arasında istikrarı ile dikkat çeken tek data, artış trendine giren ve doğal olarak piyasaları negatif etkileyen enflasyon rakamları. Bir de petrol fiyatları. Geçtiğimiz cuma günü 140 dolara yaklaşan petrol fiyatları ABD'de yüzde 5.1 beklenirken yüzde 5.5 gelen ve son 22 yılın en yüksek seviyesine işaret eden işsizlik oranı ile birleşerek piyasaların kolay hazmedemeyeceği bir kayba yol açtı. Tüm olumsuzluklara rağmen piyasa tutunuyor. Geçtiğimiz hafta piyasalar açısından tedirgin edici ve satış baskısı yaratabilecek haberler arka arkaya gelmesine rağmen, yurtiçi hisse senedi piyasamızın mevcut seviyelerde tutunduğunu gördük. Haftaya, ABD'li kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin, mortgage kaynaklı zararları nedeniyle Morgan Stanley, Merrill Lynch ve Lehman Brothers gibi büyük bankaların notlarını düşürmesi ve görünümlerini negatif olarak belirlemesi ile başladık. Yurtiçinde ise geçen haftanın en önemli gelişmesi, Anayasa Mahkemesi'nin türbanın üniversitelerde serbest olmasının önünü açan yasa değişikliğini iptal etmesi oldu. Yurtiçi piyasalar, Anayasa Mahkemesi kararı sonrası bir belirsizliği kısmen atlatmışken yurtdışında yaşanan emtia fiyatlarının ve enflasyonun yükselişinin yakından takip edileceğini unutmamak gerekmekte. Yurtiçi piyasaların yurtdışına göre mayıs ayı başından beri gösterdiği düşük performansın Anayasa Mahkemesi'nin kararı sonrası normale dönmesini bekliyorum. Belirsizliklerden birinin daha atlatılmış olması ve ağustos - eylül dönemine kadar AKP'nin kapatılma davası hakkında sıcak gelişme beklenmemesi yurtdışı piyasalar ile korelasyonumuzun tekrar artmasını sağlayacaktır. Gelişmekte olan ülkelere göre Türkiye'de şirket değerlerinin çok cazip olduğunu görmekle beraber siyasi belirsizliğin bu durumu gölgelediği fikrimizi sürdürüyoruz. AKP'nin kapatılma davasında yaşanacak gelişmelerin belirsizlikleri ortadan kaldıracağını düşünüyorum. Bu dönem boyunca yurtdışı piyasalara göreceli olarak sergilediğimiz olumsuz performans tersine dönebilir. Petrol fiyatları ve mali sektör endişelerinin tekrar canlanması diğer bir risk olarak karşımıza çıksa da, 2008 dip noktalarına gelen İMKB endekslerinin bu seviyelerden destek bulacağına inanıyorum. Geçtiğimiz hafta içeride ve dışarıda yaşanan yüksek oynaklığa rağmen haftalık bazda İMKB 100 endeksinin çok düşük oranda değer kaybetmesi piyasaların gücünü de ortaya koyuyor.