Yunanistan konusundaki gelişmeler ve Fed açıklamaları

Serdar Pazı / FİNANSİNVEST

Fed Çarşamba akşamı son toplantı tutanaklarını yayımladı. Tutanaklarda üyelerin faizlerin daha geç artırılması yönünde görüş bildirmesi, Banka’nın faizlerin düşük seviyelerde tutulmasından yana olduğunu gösterdi. ABD’de ekonomik verileri hatırlayacak olursak, tarım dışı istihdam 1994'ten bu yana ilk defa 11 aydır kesintisiz olarak 200 binin üzerinde artış gösterirken, işsizlik oranı %5,7 seviyesinde bulunuyor. GSYH artışı %2.6 ile 4Ç14’te beklentilerin altında. Geçen yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde sırasıyla %4,6 ve %5 büyüyerek son 11 yılın en yüksek büyüme rakamlarına ulaşmıştı. Ancak önümüzdeki dönemde büyüme verisinin yukarı revize edilme olasılığı var. ABD’de ekonomik büyüme ve istihdam piyasası iyileşme gösterse de, enflasyon oranında aşağı yönlü baskı devam ediyor. Buna göre yıllık enflasyon yıllık enflasyon oranı (PCE) ise Aralık’ta %1,2’den %0,75 seviyesine gerilerken, Fed’in hedefi %2 seviyesine işaret ediyor. ABD’de ekonomik veriler olumlu sinyaller verse de, ilk faiz artırımı için büyüme, enflasyon ve ücret artışı tarafında daha fazla toparlanma görmemiz gerekiyor. Buna göre, Fed ilk faiz artırımını 2015’in son çeyreğinde gerçekleştirebilir. Ancak makro verilere bağlı olarak Haziran toplantısında bir artış ihtimali de halen masada yer alıyor.

Piyasalar Fed toplantı tutanaklarını geride bırakırken, Eurogroup’un Yunanistan’ın kurtarma paketinin uzatılması talebine yönelik olarak vereceği karar önemli olacak. Yunanistan konusunun uzaması ve Almanya tarafından olumsuz açıklamaların gelmesi piyasalarda risk iştahının düşük kalmasına neden oluyor. Eğer taraflar arasında anlaşma sağlanırsa euro güç kazanacaktır. Belirsizliğin ortadan kalkması dolayısıyla ise gelişen ülke piyasalarında pozitif momentum sürebilir. TL varlıkların bu dönemde içeride azalan gerginlik ile iyi performans sergilemeyi sürdürmesini bekliyoruz.