Varantlar yatırım stratejilerini çeşitlendiriyor
Albert KRESPİN / Deutsche Securities Menkul
Sermaye piyasamızın yeni aracı varantlar, kısa ve orta vadede, hem düşen hem de yükselen piyasada hisse senedi piyasasına risk kontrollü veya kaldıraçlı olarak katılım imkanı veren yatırım araçları. Yatırımcılar, sıradan bir hisse senedinde işlem yapar gibi varantlarda işlem yapabilmekte. Piyasada işlemler başlayalı sadece bir buçuk ay olmasına rağmen ilgi yüksek. 40'dan fazla aracı kurum ve banka bu piyasada işlem yapmaya başlamış durumda. Varantlarda stopajın sıfırlanarak hisse senetlerine eşitlenmesiyle bu ilginin artarak devam etmesi bekleniyor.
Piyasa başladığından beri geçen sürede, varantların kaldıraçlı hisse senedi özelliğinin nasıl çalıştığını piyasada izleme şansımız oldu. Şimdi yatırımcıların, Türkiye için yeni olan, "düşen piyasada kazandıran" hisse senetlerine dayalı ürünlerin (SATIM varantlarının) sağladığı avantajları değerlendirme şansı oluşuyor.
Halihazırda İMKB'de Deutsche Bank tarafından ihraç edilmiş dört farklı dayanak varlık (İMKB-30 Endeksi, Garanti Bankası, İş Bank ve Koç Holding) üzerine yazılmış 13 farklı varant işlem görmekte. Bunların 9 tanesi yükselen piyasada değer kazanan ALIM varantları, 4 tanesi ise düşen piyasada kazandıran SATIM varantları. Banka, 4 adet yeni SATIM varantını Ekim içinde piyasaya sürecek.
Varantlardaki kaldıraç imkanını anlamak için ALIM varantlarının son bir aylık performansına bakmamız yeterli. Özellikle referandum sonrasında piyasanın hızlı çıkışından ALIM varantı yatırımcıları faydalandı. Eylül başından beri gerçekleşen performanslara baktığımızda, örneğin Garanti Bankası ALIM varantı GADAA'ya 10.000TL yatırım yapan bir yatırımcının pozisyonu yaklaşık 18.000TL'ye ulaştı. Yatırımcı, bu esnada Garanti Bankası'na yatırım yapmış olsa 10.000TL'si yaklaşık 11.500TL olacaktı. Benzer bir durum İMKB-30 Endeksine dayalı ALIM varantı OZDAA'da da var. Endeks Eylül başından beri yatırımcısına %10 kazandırırken OZDAA (ALIM varantı) %61 değer kazandı. Aynı dönemde SATIM varantları, piyasa yükseliş trendinde olduğu için %50'den fazla değer kaybetti.
Kaldıraç iki yönde de çalıştığı için, SATIM varantlarında ciddi kayıplar yaşandı. Son haftalarda fiyatı oldukça ucuzlamış olan SATIM varantlarına yoğun ilgi var. Endeks ve hisselerin tarihi zirvelerinde işlem görmesi, piyasada bir düzeltme beklentisini güçlendiriyor. Bu yüzden düşen piyasada değerinin artması beklenen SATIM varantlarına ilgi oluşuyor. Garanti Bankası ve Koç Holding SATIM varantları (GADPP ve KCDPP) başta olmak üzere SATIM varantları şu sıralar oldukça popüler. Piyasada varant yatırımcısının beklediği düzeltme gerçekleşirse SATIM varantları ciddi prim yapabilir. Artışın devam etmesi durumunda, SATIM varantlarının vadesi de yaklaştığı için bu varantların değeri daha da azalarak vadede (31-Aralık) sıfıra kadar inebilir.
Yatırımcıların varantların özelliklerini incelemeleri ve piyasayı anladıktan sonra yatırım yapmalarını öneriyoruz. Yatırımcılar www.varant.db.com <http://www.varant.db.com> web adresinden veya 0212 319 03 50 numaralı varant destek hattından detaylı bilgi alabilirler.