TL’de içsel ve dışsal etkiler

Sene başından bu yana değer kaybı gözlemlediğimiz Dolar Endeksi nisan ortalarında başladığı yükselişle 93,0 seviyesinin üzerini test ediyor. ABD’de ekonomik verilerin toparlanması, dış politikada Kuzey Kore ve Çin ile yaşadığı siyasi ve ticari problemlerin çözüm odaklı sürece girmesi dolar endeksini yukarı yönde tetikleyen gelişmeler oldu. Fed’ in son faiz karar metninde de bu yılın geri kalanında 3 faiz artırımı olacağı piyasalarca şahin fiyatlamaya yol açıyor. Dolar Endeksi’nin yarıya yakın kısmını oluşturan Euro ise bölgedeki ekonomik aktivitelerin ivmesinin azalmasıyla değer kaybediyor. GBP ‘de ise Brexit’e ilişkin May hükümeti, 6 ayda kritik konumdaki 5 bakanın istifası ve Brexit sürecinde parlamentodan aldığı darbeler nedeniyle zor günler yaşıyor. Sepette ağırlıkları fazla olan hem euro hem de sterlinde yaşanan olumsuz gelişmeler dolar endeksine artı katkıda bulunuyor. Dolar endeksi teknik olarak 200 günlük ortalamayı da geride bırakarak 94,0 seviyesinde bulunan tepesine doğru ilerliyor. Ocak 2017’de test ettiği 103,8 seviyesinden bu yana oluşan alçalan trendini de yukarı yönde kıran Dolar Endeksi’nin yükselişini devam ettirmesi ve ABD’de yüksek seyreden faizler gelişmekte olan ülke para birimlerini de zorlamaya devam ediyor. TCMB kararları ile geçici bir rahatlama görülen TL’de son günlerde S&P kararı, yüksek seyreden enflasyon ve ABD ve Türkiye’de devam eden davalar belirsizlik oluşturmaya devam ediyor. Önceki hafta TCMB’nin aldığı 75 puanlık faiz artışı kararı ve geçtiğimiz hafta verdiği sadeleşme mesajlarının kurdaki tansiyonu düşürdüğünü görmüştük. Ana etken doların küresel tansiyonun yükselişi olsa da son günlerde ortaya çıkan bu gelişmeler ve ABD ile ilişkiler açısından Türkiye’de devam eden Rahip Brunson ve ABD’de devam eden Hakan Atilla davaları ile ilgili karar sürecinin de piyasalar tarafından izlenmeye devam ettiğini düşünüyoruz. S&P’nin not kararı ile yapılan açıklamada TL’deki değer kaybının ve oynaklığın finansal istikrara yönelik bir risk olduğu ifade edilerek, yüksek enflasyon ile birlikte kötüleşen cari ve mali açık gibi konulara değinilmesi, bununla birlikte yayınlanan notta İran yaptırımlarının ihlali ve Rusya’dan S-400 füze savunma sistemi alımıyla ilgili yapılan yorumlar dikkat çekilmesi bu konuların bir süre daha piyasaya bakış açısı üzerinde etkili olabileceğini gösteriyor.