Ticaret savaşları, majör merkez bankaları ve piyasaların yön arayışı
Global piyasalar bir yandan FED baş aktör olmak üzere ECB , BOJ gibi majör merkez bankaların adımlarını ve sözlü yönlendirmelerini fiyatlarken , diğer yandan Trump’ın tartışmaya açtığı ve her geçen gün şiddetlenen “Ticaret Savaşları ‘’ sürecine konsantre olmuş durumdalar. Getireceği korumacı ek vergilerden en yüksek tonda geri dönüş yapmayacağını ve uygulamaya geçeceğini belirten Trump’a tepkiler de global ölçekte gelmeye devam ediyor. En yüksek ses AB’den gelirken aynı şekilde karşı vergi kararları içeren misilleme ile sürece en sert cevabı vereceklerini belirtiyorlar. IMF Başkanı Lagarde ve OECD gibi kurumlar orta vadede dünya ticaretine vereceği zararları dile getirirken , UBS gibi finans kurumları ise emtia ve enerji piyasasına getireceği ek riskleri masaya getiriyor. Global ölçekte şimdilik bunlar öne çıkarken bizce en kritik haber bugün ABD’den geldi. ABD Başkanı Donald Trump'ın Başekonomi Danışmanı Gary Cohn'un ithal çelik ve alüminyuma getirilmesi planlanan gümrük tarifeleri nedeniyle istifa ettiği bildirildi. Bu haber ABD tarafında da bu sürecin ciddi tartışmaya açık olduğunu bize göstermiş oldu. Goldman Sachs’ın Başkanlığını bırakan ve Trump’a Ekonomi Baş Danışmanı olan Cohn’un özellikle vergi reformunda ciddi emekleri olduğu biliniyor. Hatta Trump istifa haberinden sonra teşekkür açıklamasında bunu dile getirmek zorunda kaldı. Piyasaların içinden gelen ve piyasaların önemsediği önemli bir ismin Trump’la yollarını ayırması bu sürecin daha çok su kaldıracağını bize gösteriyor. Özellikle şu ana kadar bu sürece negatif tepkiler veren piyasalar özellikle bu haberden sonra ilk refleks fiyatlamara baktığımızda ABD borsaları önderliğinde biraz daha farklı ve güçlü tepkiler verebilir. Bu anlamda dikkat etmek gerekiyor. ECB toplantısı , tarım dışı İstihdam datası ve sonrasında FED toplantısı beklenirken piyasaların gözü ekonomik ajanda dışında “Ticaret savaşları “ sürecinde ve jeopolitik risk başlıklarında olacaktır. Hala düzeltme sürecinde olan S&P 500 Endeksi , yükseliş sürecini koruyan ve şimdilik yatay bekleyişe geçen ABD 10 Yıllıklar ve siyasi haber akışı ile şahin FED algısına bir türlü güçlü tepki vermeyen Dolar Endeksi global piyasa hareketleri adına her zamanki gibi yakından izlenecek önemli grafikler olacaktır. Özetle global piyasalar için aylardır uyarısını yaptığımız kritik süreç devam ediyor. Bu süreçte içinde olduğumuz düzeltmeden teknik olarak çıkış yapmadan her an daha sert tonda negatif fiyatlamarın olabileceği unutulmamalı. Risk iştahı masada kaldıkça manevra alanı bulan ve ülke bazında kendi hikayesine göre pozitif tepkiler verebilen gelişen piyasalar , risk iştahı geri çekildikçe hem faiz hem kur hemde borsalar adına daha zorlu bir sürece girme olasılıkları artacaktır. Bu ihtimali gözden kaçırmamak gerekiyor. Türkiye’ye baktığımızda ise son gelen enflasyon verisi ve TCMB adımları sonrası şimdilik faiz ve kur tarafında kritik eşiklerde görece dengeli ve istikrarlı seyir devam ediyor . Buna paralel borsa tarafında ise yükseliş trendi içinde kalmaya devam edilirken düzeltme sürecinden çıkıp yeni yüksek seviyeler için global piyasaların seyri yakından izleniyor. Dolar-TL tarafında 3.80’nin pivot olduğu 3.75-3.85 aralığı içinde teknik sıkışma oluştuğunuve bir yöne kırılması halinde sert hareket ihtimalinin masada olduğunu hatırlatalım. BİST-100 Endeksi’nde ise 117.500-119.500 direnç eşiği geçilirse 120.000 üzerinde yeni yüksek arayışları olabileceğini , gelecek satışlarda ise özellikle 115.000 altında kaldıkça aşağıda 107.000-112.500 aralığının önemli trend ortalamarını içeren kritik destek bölgesi olduğunu belirtelim.