Sürpriz ECB kararının etkileri

Yeşim Sarışen / Yapı Kredi Yatırım 

Geçtiğimiz hafta, Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika kararları ile birlikte hayal kırıklığı yaratan ABD Ağustos ayı tarım dışı istihdam rakamları ön plandaydı. ECB sürpriz bir biçimde 10 baz puan faiz indirimine giderken. Haziran ayında vurguladığı ABS (VDMK) alım programına Ekim ayında başlanacağını açıklaması piyasalarda olumlu etki yarattı. Eurodaki değer kaybı güçlenirken, euro/dolar paritesi 1.30’un altına indi. Ancak geçen hafta da ifade ettiğimiz gibi Draghi’nin özellike niceliksel gevşeme konusundaki belirsiz ifadeleri ve yüzde 1,4 olan 2016 enflasyon beklentilerinde aşağı revizyona gidilmemiş olması önümüzdeki günlerde soru işaretlerine neden olabilir. 

ABD tarafında ise Ağustos ayında 142.000 kişi artan tarım dışı istihdam verisi minimum beklentinin de altında kalarak 2014 yılındaki en düşük aylık artışa işaret etti, ortalama beklenti 225.000’di. Böylece son üç aylık ortalama 236.000’den 207.000’e gerilemiş oldu. ISM imalat , ISM Hizmet gibi birçok makro veride gördüğümüz pozitif sinyallere rağmen, Ağustos ayındaki zayıflamanın tek seferlik olabileceğine yönelik görüşler dolayısıyla veride önümüzdeki aylarda gerçekleşebilecek revizyonlar da önemli olabilir. 

Zayıf tarım dışı istihdam verisi ABD faizlerini rahatlatıp dolardaki güçlenmeyi sınırlarken, küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 Endeksi  yüzde 0,5 yükselişle 2007 seviyesinde günü tamamladı. Çin, Hindistan ve Brezilya öncülüğünde yükselişlerin etkili olduğu ve global likidite koşullarından destek almaya devam eden gelişmekte olan piyasalarda ise ABD’de yüksek faiz riskinin ECB kararları ile ne derece dengelenebildiği önümüzdeki günlerde önemli olacak. 

Bu hafta makro tarafta yurtiçinde açıklanacak veriler ön planda. Sanayi üretimi, cari açık ve ikinci çeyrek büyüme rakamlarını takip ediyoruz. Yurtdışında ise ABD’de Ağustos ayı perakende satışlar verisi, FED’in önem verdiği Temmuz ayı JOLTS istihdam verisi, Michigan tüketici güven endeksi ve Çin enflasyon rakamları takip edilecek önemli makro veriler.