Sektör seçiminizi yaptınız mı?

Murat İman / Yatırım Finansman

Son 15 yıllık istatistikleri ele aldığımızda, 1995-2000 yılları arasındaki 5 yıllık süre hariç İMKB finansal endeksi her 2 ila 3 yıllık zaman aralıklarında İMKB 100 endeksine göre daha fazla performans göstermiş buna karşılık İMKB sanayi endeksi aynı zaman aralıklarında tam tersi yönde ilerlemiş, bu süre sonunda ise rüzgar sanayi endeksinin arkasından eserken finansal endekste gerilemeler gözlenmiştir. Burada dikkat edilmesi gereken nokta, bu ölçümlerin İMKB 100 endeksin düşüş veya yükselişini değil bahsi geçen sektörlerin bu endekse göre performanslarının ölçülmesidir. Aşağıda verilen grafiklerde dikkate alındığında, İMKB finansal endeksinin artık bir tepe oluşturma yolunda olduğunu söyleyebiliriz. Özellikle banka hisselerinin güçlü karakterler olduğu endekste bu hafta açıklanacak olan bilançoların ertesinde İMKB 100 endeksine göre daha kötü bir performans görebiliriz, banka analistlerininde dikkat çektiği gibi bu sektörün karlılığında bu yılın ilk 6 ayında zirveye ulaşılmış olunabilir zira analistler yılın 2. Yarısında banka karlılıklarında %20-25 arası düşüş bekliyor.

Sanayi sektörüne baktığımızda tabiiki yelpaze çok geniş, hangi sektörler seçilmeli diye düşünülürse belkide mevsimsel etkiler gözönünde bulundurularak seçim yapmak en iyisi olabilir. Örneklemek gerekirse yaz aylarının etkisi düşünülerek, 3. çeyrek sonuçlarının iyi çıkma olasılığı yüksek olduğundan içecek ve ulaştırma hemen ilk başta akla gelenler. Eğer tespitimizde haklıysak yılın geri kalanında yükseliş ve düşüş senaryolarında şu 2 sonuç çıkacaktır.

1)Endeks yükselmeye devam eder: Endeks yükselişi hız keser, finansal kesim yatay bir hareket izlerken sanayi sektörü endeksi yukarı iter.

2)Endeks düşer: Zaten rekorlar kıran banka hisselerinde düzeltme hareketi başlar, sanayi kesiminde yatay hareket ya da hafif değer kayıpları olurken bankacılık kesimindeki düşüş sert ve derin olur.

Uzun lafın kısası finansal kesim hisselerine artık daha dikkatli yaklaşmalı.