Referandum öncesi sakin ve yurtdışı odaklı seyir sürecek

İMKB, geçen haftayı yeni tarihi zirvelere ve rekorlara imza atarak kapattı. Sağlam mali yapısı ve düşen faizlerle İMKB'nin gözdesi olan bankacılık sektöründe devam eden alımlar, 100 Endeksi'ni geçen hafta 60,000 puanın üzerine taşıdı. En yüksek 60,141 puanı gören 100 Endeksi, haftanın son gününde gün içi kar realizasyonlarında 59,300'e kadar geri çekildi. Bankacılık sektörü öncülüğünde yaşanan yükselişin bu haftada devam etmesi adına 59,000 desteğinin ilk günlerde korunması gerektiğini düşünüyoruz. Haftalıkta ise 58,000 seviyesi korunmalı, 59,000 puanın üzerinde kalınması endekste 61,000/62,000'i ilk hedef seviyeler yapmaya devam edecekken, korunmaması 58,500-58,000 desteklerine doğru geri çekilmeler yaşanabilir. 12 Eylül referandumu öncesinde piyasaların 12 Ağustos'a kadar sakin ve yurtdışına odaklı trendine devam edeceğini tahmin ediyoruz. Referandum sonucu, genel seçim sonuçları ile ilgili sinyaller vermesi açısından da piyasalarda yakından izlenecektir. Ekim ayına ertelenen ve 1 Ocak 2011'de yürürlüğe girmesi planlanan Mali Kural ile ilgili gelişmelerin de bu yılın son çeyreğinde piyasaların seyri açısından önemini sürdüreceğini düşünüyoruz.

7 Mayıs'ta %10,14'e çıkan bileşik faiz, geçen hafta 8,14'e kadar düştü ve böylece son 9 ayın en düşük seviyelerine inilmiş oldu. Faizde en düşük seviye geçen yıl 6 Ekim'de %7,59 ile yaşanmıştı. Düşen enflasyon ile birlikte MB'nın faiz artırımlarındaki beklentinin gelecek yıla ertelenmesi ile global piyaslarda devam eden olumlu hava faizdeki düşüşü desteklemeye devam ediyor. %8 seviyesi bileşik faizde ilk direnç iken altında %7,50'ye doğru geri çekilmenin önü açılmış olacak. %8,50 seviyesi ise ilk önemli destek seviyesi olarak izlenebilir.

Gelecek hafta yurtdışında, Avrupa'da stres testi sonuçlarının yansımalarını, ABD'de ikinci çeyrek bilançolarını ve Cuma günü açıklanacak ikinci çeyrek büyüme verisinin ilk tahmin sonuçlarını yakından takip edeceğiz. Yurtiçinde ise MB'nin Salı günü açıklayacağı enflasyon raporu takip edileecek. Rapordaki söylemler, faiz kararları için sinyal niteliğinde olacak. Veri açısından ise Pazartesi günü TCMB reel kesim güven endeksi ve Temmuz ayı KKO (beklenti %73,1) ile Cuma günü açıklanacak Haziran ayı dış ticaret dengesini ve Hazine ihalelerin izleyeceğiz. Bu hafta 5,95 mr TL'lik itfası olan Hazine, Pazartesi günü  TL cinsinden sabit kuponlu 3 yıllık 3 ayda bir kupon ödemeli, Salı günü 12 aylık TL cinsinden iskontolu tahvil ile 7 yıllık TL cinsinden değişken faizli 3 ayda bir kupon faizli devlet tahvili ihalesi yapacak.