Piyasalarda iyimserlik devam ediyor

Serdar PAZI  / Finansinvest

Son beş yılın zirvesine ulaşan dolar endeksi yükselişinin “şimdilik” hız kesmesiyle risk iştahında artış yaşandığını görüyoruz. Fed faiz artırımı daha somut biçimde gündeme gelene kadar Çin’den gelen faiz indirimi, Avrupa’da ECB varlığa dayalı tahvil alımları ve Japonya’nın parasal genişleme adımları gibi gelişmelerin desteklediği, “yılı olabildiğince iyi bir seviyede kapatma gayreti” belirgin. Ekim ayının başından bu yana gelişmekte olan piyasalardaki seyre bakıldığında, TL varlıklar sergiledikleri performans ile ön sırada yer almakta. Özellikle TCMB tarafından gelecek aylar içerisinde beklenen faiz indirimi ile bono faizlerinin son 1.5 yılın en düşüğüne gerilemesi, BIST 100 endeksini de artan işlem hacmiyle 1.5 yılın zirvesine taşıdı. Son iki ay içinde %10 seviyesinden %7.70’lere gerileyen gösterge tahvil bileşik faizi ile endeks 85.000 direncine yaklaştı. Aynı dönemde dolar kuru da son aylarda üzerinde kaldığı 2.20 destek seviyesinde. Kurun ve faizlerin düşük seyri bankacılık ve sanayi sektörü şirketlerinin 4Ç14 bilançolarını olumlu biçimde etkileyecektir. Endeksleri devamlı yeni rekorlar kıran ABD’de şükran günü ile tatil sezonu başlıyor, aralık ayında yaklaşan Noel ile Avrupa piyasaları da aynı moda girecektir, dolayısıyla yabancı yatırımcı katılımının giderek azalması beklenebilir. Ancak piyasalarda yaratılan olumlu momentumun büyük ölçüde korunacağını düşünüyoruz. TL varlıklar için petrol fiyatlarının son dört yılın en düşük seviyelerinde kalıcı olması ve Fed endişelerinin ötelenmesi yaşanan ralli ile gelinen seviyelerin korunması ve yükselişin devamı açısından büyük önem taşımakta.