Piyasa kabineyi beğendi

Üzeyir DOĞAN -GEDİK YATIRIM

Geçtiğimiz hafta genel başkan adaylığı açıklanan Binali Yıldırım, hafta sonu gerçekleşen olağanüstü genel kurulda genel başkan seçildikten sonra dün 65 hükümet için oluşturduğu kabine listesini kamuoyuyla paylaştı. Sürecin normal takviminde işlemesi durumunda Cuma günü mecliste hükümet programının okunup, Pazar günü de güven oylaması yapılması bekleniyor. Açıklanan kabinede piyasanın tanıdığı isimlerin yer alması, piyasa tarafından olumlu karşılandı. Öğleden sonra açıklanan TCMB Para Politikası Kurulu toplantı sonuçları da bu olumlu havanın gölgesinde kalarak oluşan trendi değiştirmedi. TCMB önceki iki ayda olduğu gibi mayıs ayında da faiz koridorunun üst bandında indirime gitmeyi tercih etti. Üst bantta 50 baz puanlık indirim yapan TCMB’nin son üç ayda burada yaptığı toplam indirim 125 baz puana ulaştı. Koridorun alt bandını oluşturan borçlanma maliyetinde ve bir haftalık repo faiz (politika) oranında değişiklik yapılmadı. Yapılan basın duyurusunda küresel oynaklıklarda bir miktar artış olduğu, çekirdek enfl asyon eğilimindeki iyileşmenin sınırlı olduğunun vurgulanması ve enfl asyonda düşüş beklentisinin devamının bu notta yer alamaması olumuz tarafl ar olarak kayda geçti. Üst bantta yapılan bu faiz indirimini, TCMB’nin koridoru daraltma ve tek politika faizine geçme konusundaki yol haritasının bir devamı olarak görüyoruz. Enfl asyonda geleceğe yönelik düşüş beklentisinin nottan çıkarılmış olması, TCMB’nin de yılın en düşük enfl asyon rakamlarının geride kaldığı kabulünde olduğunu gösteriyor. Bu nedenle mevcut şartlarda çok önemli bir değişim olmaz ise haziran ayında üst bantta 25 ya da 50 baz puanlık bir indirim ihtimalini güçlü görsek de, kurul kararının en son bölümünde yer alan “para politikası kararları enflasyon görünümüne bağlı olacaktır” ifadesini göz önünde bulundurunca sonrasında politika faizi ve alt bantta indirim ihtimalinin azaldığını düşünüyoruz. Başta da ifade ettiğimiz gibi yeni kabineye ve özellikle ekonomi yönetimdeki isimlere olumlu reaksiyon verilmiş olması nedeniyle, piyasa TCMB kararının olumlu yanlarını görmeyi tercih etti. Dünkü bu tepkilerin ardından yurtdışı piyasaların etkilerinin daha fazla hissedilmeye başlanacağı bir döneme gireceğimizi düşünüyoruz.