Petrolün akıbeti

Burak Demirpehlivan / SAXO KAPİTAL MARKETS

İran ile P5+1 ülkeleri arasında gerçekleşen anlaşmanın etkisi net bir şekilde petrol fiyatında hissedildi. Anlaşmanın nükleer riski azaltıcı bir odağı olsa da piyasada İran’ın dünya piyasasına entegrasyonu açısından çok önemli bir adım olarak görülmesi ana etken. Bu şekilde piyasaya dahil olabilecek olan yeni arzın gücü yadsınamayacak kadar büyük. Suudi Arabistan, Kanada ve Venezuela’nın ardından dünyanın en büyük dördüncü rezervini barındırdığı tartışılan İran’ın   doğalgaz rezervi olarak da Rusya’nın ardından ikinci sırada yer alması şu aşamada küresel pazardaki payı ile kıyaslandığında dikkat çekici. Nükleer müzakerelerden çıkan anlaşmanın petrol piyasasına yansıması 2016’nın ikinci yarısına kadar mümkün görünmüyor. Ancak 2016’nın geri kalanında dünyanın tüm ihtiyacını karşılayabileceği gibi bir kapasite olduğu yönündeki spekülasyonlar güdeme hükmediyor. Anlaşmanın öncesinde petrol fiyatlarında sert geri çekilmeler gözlemlenmesi, fiyatlamanın önden yüklemeli şekilde yapıldığını gösterdi. Zira anlaşama haberi sonrasında yukarı yönlü tepkiler mevcut. Bu noktada İran ile ilgili genel beklentilerin bir miktar fiyatlar üzerindeki etkisini yitirmesi beklenebilir. Hem haber akışını yavaşlaması hem de sürecin orta vadeli bir takvim izleyecek olması bunun ana nedeni. Bu nedenle agresif spekülatif fiyatlamanın bir miktar düzeltmesi olarak petrol fiyatlarında yükselişler gözlemlenebilir. Kısa vadeli opsiyon fiyatlamalarında bu tip dönüşümlere şahit olmak da mümkün. Bu durum piyasanın odağının haber akışından veri akışına çevirebilir. Burada da özellikle büyüme ve stok verilerinin etkisinin yeniden üst sıralara yerleşeceğini düşünmek yanlış olmaz. ABD’de bir süredir yükseliş gösteren stoklarda sezon nedeniyle gerilemeler görmek mümkün olabilir. Küresel büyüme ve talep taraflı gelişmelerin de bir düzelme gösterme ihtimali temel taraftan bir destek sağlayabilir. Çin’deki büyüme rakamının sert bir bozulma göstermemesi, bu noktada talep tarafında bir miktar hareketlilik için baz olarak algılanabilir. Avrupa ev ABD büyüme rakamlarında gelişmeler ise asıl belirleyiciler olacak. Son durumun özeti 50-60 bandında hareketini sürdürmeyi seçebilecek bir piyasaya yakın olduğumuzu düşündürüyor.