Kuru ve enflasyonu ‘beklemek’ artırıyor…
Enflasyonun ikinci plana atıldığı/atılacağı bir süreçten geçeceğiz…
Para politikası dışında, kamu harcamalarının da dahil olduğu “maliye politikasıyla” talep artışı sağlamaya çalışacağız…
Elimizin en rahat olduğu kalem olan maliye politikalarına, tüketici güveninin de yükselmesini sağlayacak parametre olarak bakacağız…
★ ★ ★
Neden?
Enflasyon artışı, çoğunluk tarafından kur ve gıda fiyatlarındaki yükselişe bağlandı…
Rusya’nın ithalata başlaması ve kış koşulları nedeniyle gıda ürünlerinde yaşanan fiyat artışının neden gösterilmesi, gerçekleri görmemizi engellemesin…
★ ★ ★
Beklentilerdeki bozulma arzı da, talebi de daraltıyor…
Talep olmaması ise maliyetlerde dengelenme ihtiyacı doğurup, fiyatları artırıyor… (Ulaşım, enerji…)
Yine beklentilerdeki bozulmanın yansıması olan kur yükselişi ise fiyat artışına tuz biber oluyor…
★ ★ ★
“Talep olmazsa, enflasyon yükselir mi?” sorusuna verilecek yanıt da, yine ‘beklentiler’ temeline dayanıyor…
★ ★ ★
Sorun, beklentiler nedeniyle daralan talep...
Piyasaların Merkez Bankası’na yaptığı ‘faiz artır’ ve siyasilerin yaptığı ‘faiz indir’ baskılarının getirilerine kısa vadeli değil uzun vadeli bakarsak sorunu çözeceğiz…
Senaryo çok:
Faiz artırmayınca kısa vadede döviz kuru yükselecek ve bu enflasyon görünümünü daha da bozacak, döviz cinsi borçlananları daha da sıkıntıya sokacak…
Faiz indirince piyasalar canlanacak, yatırımlara, ihracata, talebe ve dolayısıyla büyümeye olumlu etkisi olacak, bu da uzun dönemde kurda düşüşü sağlayacak…
Sıkılaştırma olursa durum, maalesef daha da kötüye gidecek…
★ ★ ★
Neleri bekledik 2016’nın son 6 ayında:
İngiltere seçimleri…
ABD seçimleri…
FED faiz artışı…
Avrupa merkezli bankalarda yaşananların bulaşma riski…
Avrupa ülkelerindeki siyasi dalgalanmanın bulaşma riski…
Rusya ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
ABD ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
AB ülkeleri ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
Irak ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
Suriye’de ateşkes sürecinde neler olacak?
Terör saldırıları devam edecek mi?
Referandum olacak mı?
Referandumdan sonra ne olacak?
Teşvik sürecinden, reform sürecine geçiş başlayacak mı?
Eğitim, adalet, vergi gibi alanlardaki reformlar hızlandırılacak mı?
Sermaye piyasalarına ve yatırımlara olumlu etkisi olacak Varlık Fonu’nu ne zaman kuracağız?
★ ★ ★
Neleri bekliyoruz 2017’nin ilk 6 ayında:
Trump sonrası dönem…
Korumacılıkta artış ve dünya ticaretinde daralma riski…
Rusya ile ilişkilerimizde açılan ‘yeni sayfa’ neler getirecek?
ABD ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
AB ülkeleri ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
Irak ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
İran ile ilişkilerimiz düzelecek mi?
Suriye’de ateşkes sürecinde neler olacak?
Terör saldırıları devam edecek mi?
Referandum olacak mı?
Referandumdan sonra ne olacak?
Teşvik sürecinden, reform sürecine geçiş başlayacak mı?
Eğitim, adalet, vergi gibi alanlardaki reformlar hızlandırılacak mı?
Sermaye piyasalarına ve yatırımlara olumlu etkisi olacak Varlık Fonu’nu ne zaman kuracağız?
★ ★ ★
Söyledik ya, beklemek, talep başta olmak üzere tüm makro ve mikro göstergeleri olumsuz etkiliyor…
“Şunu şimdi yapalım, sonra şunu yaparız.” anlayışından kurtulmamız gerekiyor…