Kıymetli madenlerde dalgalı hafta
Haftaya umutsuz başlayan altın yatırımcıları 18 Eylül'de gerçekleşen FED toplantısı öncesinde, teşvik paketinde kesintiye gidileceğine dair kuvvetlenen beklentiyle satış ağırlıklı işlemler gerçekleştirdiler. Bernanke, ne tahvil alımlarında ne de faizlerde değişiklik yaparak piyasaları şaşırtırken altın ve parite hızla yükselişe geçti. Son 8 ayın en iyi hamlesini yapan altın, son gün satışlarla geri çekilerek haftayı kırmızıda kapatırken, diğer kıymetliler de kar realizasyonlarıyla değer kaybına uğradı. Uzun vadeli kağıtlara talep artarken, rezerv para yüzde 1.73 değer kaybetti.
Altın ilk işlem gününe 1335 dolar/ons seviyesinden giriş yaptı. Avrupalı yatırımcıların satışlarıyla başlayan geri çekilme, ABD eski Hazine Bakanı Larry Summers'ın FED başkanlığı adaylığından çekilmesini beyan etmesiyle devam etti. Karar, Wall Street ve Avrupa borsalarında yükselişle karşılanırken, altın 1302 dolar/ons'a kadar geri çekildi. İlk gün ayrıca Avrupa Merkez Bankası başkanı Draghi de, beyanatta bulundu. Bölge’de işsizliğin yüksek seyrettiğini ve faizleri düşük tutmaya devam edeceklerini belirtti. Salı günü altın daha dar bir banda sıkıştı. Aynı gün, Avrupa’nın lokomotif ülkesi Almanya’ya dair açıklanan ZEW ekonomik duyarlılık endeksi beklentileri aşarak 2010 Nisan ayından bu yana ki en yüksek seviyesinde kaydedildi. Endeksin yükselmesindeki ana neden aslında iyi bir GSYH verisi ve ekonominin iyi durumda olduğuna işaret eden veri, Pazar günü gerçekleşecek seçimlerde Merkel’e 3. kez seçilme şansı verebilir. Hafta ortasında, küresel piyasaların tümü FED toplantısına odaklanmıştı. Altın yatırımcıları da, diğer birçok yatırımcı gibi FED’in 5 milyarlık da olsa tahvil alımlarında kısıntıya gideceğini bekliyordu. Sabah seansında altın beklentiler doğrultusunda satışları karşılayarak en düşük işlem fiyatı olan 1291.50 dolar/ons’a kadar yuvarlandı. Türkiye saatiyle 21:00’de tutanaklar açıklandığında, halihazırdaki 85 milyar dolarlık tahvil alımında ve faiz oranlarında değişikliğe gidilmediğini öğrenen piyasalar sürpriz yaşadı. ABD’de aşağı yönlü riskler her ne kadar azalmış olsa da, ülke ekonomisin istikrarlı büyümesi açısından daha kuvvetli verilere ihtiyaç duyulduğu; şu aşamada teşvik paketinde sıkılaştırılmaya gidilmesinin büyüme hızını baltalayacağı belirtildi. FED, ekonomik büyüme beklentilerini aşağı çekerken, işsizlik oranını ise yukarı çekerek daha ‘gerçekçi’ bir resim oluşturdu. Gelişmeler akabinde altın, adeta roket gibi hareket ederek son 8 ayın en yüksek çıkışını gerçekleştirdi ve haftanın en iyi işlem fiyatı 1375.40 dolar/ons'la kaydedildi. Rallinin ardından haberi sindiren altın ağırlıklı olarak 1360 – 1370 dolar/ons bandında işlem gördü. Euro/dolar paritesi yukarı yöndeki hareketine devam ederken, Perşembe günü ABD’den açıklanan pozitif ekonomik verilerin doları desteklemesiyle parite 1.3570 seviyesinden 1.35’e çekildi. Ülkenin 2. el konut satışları 2007 Şubat'tan bu yana en yüksek seviyesinde açıklanırken, yeni siparişler endeksi de önceki ayın çok üzerinde kaydedildi. Son işlem günü, kâr realizasyonlarına devam eden yatırımcılarla altın dolar/ons'ta dengelenerek haftayı kırmızıda kapatmak zorunda kaldı. Diğer kıymetlilerden gümüş yüzde 2, platin yüzde 2.31 ve paladyum yüzde 2.13 değer kaybıyla altını takip etti. Hafta ortasında ABD Enerji Departmanından açıklanan ham petrol stok raporunda 4 milyon varili aşan erime Nymex türü petrolün fiyatını 109 dolar/varil'e kadar omuzlasa da, bu seviyeden gelen sert satışlarla haftalık bazda yüzde 3.14 değer kaybetmesini önleyemedi. Gelişmeler, rezerv para doların Euro karşısında yüzde 1.73 ekside kalmasına neden oldu.
Altın, hafta içinde yatırımcılarına zor anlar yaşattı. Neyse ki Bernanke ülke bekası için sağduyulu davranarak plana sadık kalırken, altın kritik seviye olan 1350 dolar/ons'u hızla geçiverdi. Ne var ki yine bir Cuma klasiği yaşanarak, gidişat terse döndü ve altın yine kritik bir seviyeden yeni haftaya adım attı. Bu hafta gözler Almanya seçimlerinde olacak. Merkel'in 3. kez seçilmesi istikrarı pekiştirerek Euro'yu destekleyebillir ve altın da bundan nemalanabilir. Aşagı yönde 1270 dolar/ons önemli bir destek.
�vruj�l için ALIŞ tavsiyesinde bulunmuş ve piyasaların “Ben’i yanlış anladığını” ABD ekonomisinin göründüğü kadar güçlü olmaması nedeniyle genişleyici para politikasının devam edeceğini savunmuştuk.
Bugün piyasalarda gördüğümüz temkinsiz iyimserlik bizi piyasaların “Ben’i gene yanlış anladığını” düşünmeye itiyor. Fed yetkililerinin elinde geleceği görebildikleri sihirli bir küre veya ekonomiyi şekillendirebildikleri sihirli bir değnek yok.
Önümüzdeki dönemde açıklanan ekonomik verilere paralel Fed yetkilileri varlık alımlarına devam kararı verebilir. Fed tarafından yapılan açıklamalar piyasalarda çok sık ve aşırı dalgalanmalara yol açabilir.
Piyasa oyuncusu olarak dalgadan kaçmanız mümkün değil ancak dümeni doğru tutarak dalganın gemiye vereceği zararı asgariye indirebilirsiniz.