Kısa vadede satış baskısı güçlenebilir

Erkan Savran / Ak Yatırım

Hisse senedi piyasalarında bant hareketi devam ediyor. Açıklanan ekonomik verilerin kötüleşmenin devam ettiğinin altını çizmesi ve ABD'de yeni kurtarma paketinin piyasa üzerinde ciddi bir etki yaratmamış olması kısa vadede piyasaların satış baskısı altında kalmaya devam edeceğini gösteriyor. Özellikle OECD tarafından açıklanan öncü göstergeler endeksi ekonomideki dibe iniş sürecinin halen devam etmekte olduğunu açıkca gösteriyor. Görünen o ki ABD'de banka bilançolarında problemli varlıklar temizlenip, yeniden sermayelendirme gerçekleşmeden, ve tüketiciyi artmakta olan işsizlik ortamında çok zorlayan mortgage kredilerinde bir yeniden yapılanma sağlanıp ev fiyatlarındaki düşüş sona ermeden dibin bulunması zor olacak.

Yurtiçinde IMF ile yapılması beklenen anlaşmada sona gelindiği beklentisinin gerçekleşmemesi ve anlaşmanın ne zaman yapılabileceği belirsizliğinin devam ediyor olması piyasadaki satış baskısını güçlendiren bir etken oldu. Ancak, piyasalar hala IMF ile bir anlaşma yapılacağı beklentisinde. Eğer bu beklentiyi bozacak yönde bazı gelişmeler yaşanması durumu olursa, piyasada satışlar güçlenip, TL'de değer kaybetme süreci hızlanabilir.

Şubat ortasından itibaren açıklanmaya başlayacağını tahmin ettiğimiz yılsonu karları da piyasa için negatif bir katalizör olabilir diye düşünüyoruz. 2008 son çeyrek kârları ve 2009 ilk çeyrek kârları analistlerin 2009 kâr beklentilerini daha aşağı seviyelere revize etmelerine yol açacak gibi.

Son dönemde IMF beklentisiyle yurtdışı piyasalara göre biraz daha güçlü kalan İMKB'de kısa vadede bir katalist yok görünüyor. Yurtdışı piyasalarda satış baskısının güçlenmesi kısa vadede endekste önceki dip seviyelere doğru bir hareketi tetikleyebilir.