Kış geliyor
UZMAN GÖRÜŞÜ / Şant MANUKYAN / İŞYATIRIM
Salı günü açıklanan Ağustos ayı perakende satış verisi 2.7% artış gösterdi, beklentiler 1.9% civarındayıdı. Araba ve Benzin satışlarını düştüğümüzde ise artış 0.6% civarında oldu ki beklenti 0.0% idi. Hurda indiriminin işe yaradığı görülüyor, benzin fiyatlarındaki artış yukarıdaki rakamlara destek olmuş olsa bile perakende satışlarında toparlanma olduğu görülüyor. Bu durumda resmi olarak Resesyonun başlangıç ve bitişini ilan eden NBER'in kriterlerine bakalım.NBER genelde bilinenin aksine reel GDP'de iki çeyrek üstü üste daralma olmasını resesyon olarak kabul etmiyor. NBER'in tanımına göre resesyon GDP, reel gelir,istihdam, endüstriyel üretim ve toptan/perakende satışların genelinde daralma olması durumu.Hazirandan bu yana (Üçüncü çeyrek büyümesinin de pozitif olacağı varsayımı ile) bu göstergelerde belirgin bir toparlanma var (tamamen kamu desteği ile) . Bu nedenle NBER resesyonun Temmuz ayında bittiğini açıklayabilir. Ancak hisse endeksleri bu gelişmeyi çoktan ve fazlası ile satın almış durumda. Bu arada birileri de yeni bir "krizi" satın alıyor. Hong Kong Londrada tuttuğu Altın rezervini geri çağrırken dünyanın en büyük altın üreticilerinden Barrick Gold satışlarını Hedge etmeyi bıraktığını açıkladı. Pekçok "altın sever" için Barric Gold ABD hükümetinin altın fiyatlarını düşük seviyelerde tutmak için kullandığı bir kurumdur. Hong Kongun ufak bir rezervi var ancak Barric Gold 3 milyon onsluk bir Hedge sahip. Yani önemli bir karar vermiş durumda. Öte yandan 2002 yılına kadar değerli metallere yatırım yapması yasak olan Çin vatandaşlarının Altına yatırım yapması için özendirildiği ve Çin'in gümüş ihracatını yasakladığı (bu spekülatif bir haber) yönünde haberleri de sık sık duyuyoruz. CFTC raporlarında da spekülatörlerin ciddi anlamda long pozisyon açtığı görülüyor. Öte yandan hisse piyasaları yükselmeye devam ediyor ve enflasyona karşı en hassas menkullerden Bonolar da değer kazanıyor. Tüketici kredilerini kapattığı gibi Banka kredileri de hızla düşüyor. Eylül ve Ekim ayları önemli gelişmelere gebe olacak.