Kara Cuma

26 Kasım Şükran günü ile beraber ABD piyasaları ve ekonomisi artık yıl sonu havasına girdi. Önce bugün Kara Cuma olarak bilinen alışveriş çılgınlığının büyüklüğü tartışılacak ve tüketicinin harcama iştahının yerinde olup olmadığı tespit edilecek. Bu olurken bir yandan alış verişin hacmine diğer yandan ıskontoların büyüklüğüne bakacağız. Ardından Pazartesi günü online alışverişlerin günü yani Siber Pazartesi. Yine geçmiş yıllarla karşılaştırılacak ve ABD’li tüketicilerin dünyayı kurtarıp kurtaramayacağını göreceğiz. Daha sonra ise ECB toplantısı ve Kasım ayı istihdam verisi gündemi oluşturacak. Aralığın en önemli gelişmesi FED toplantısı gibi görünse de daha önce de paylaştığım gibi artık bu toplantıdan faiz artışı çıkması bir sürpriz değil ve önemli bir fiyatlama olmayacaktır. Aksine artışın ötelenmesi veya seçilen kelimelerin niteliği daha büyük bir harekete neden olabilir. 16 Aralık haftası pek çok traderın tatile çıktığı, fonların pozisyonlarını kapatarak performanslarını yatırımcılara anlatmaya çalıştığı bir döneme denk geliyor. Dolayısı ile hacmin azaldığı ve önemli gelişmelerin büyük volatilite yaratabileceği bir dönemden bahsediyoruz. FED böyle bir dönemde piyasayı şaşırtacak bir tavır sergilemek yerine vermek istediği tüm mesajları toplantıdan önce vererek volatiliteyi en düşük seviyede tutmaya çalışacaktır. Ancak piyasalarda Noel döneminin sıkıcı olarak bilinmesine rağmen istisnalar olmayacak demek değil. Arjantin’in yeni seçilen başkanı göreve başlar başlamaz kur rejimini serbest hale getireceğini söyledi. Uzun süredir resmi ve karaborsa iki farklı fiyata sahip Peso şayet böyle bir adım atılırsa yüzde kırka yakın değer kaybedebilir. Ki bu da enflasyon ve faizler üzerinde de yukarı yönlü büyük bir baskı anlamına gelecektir. Hedef tarih ise 11 Aralık olarak görünüyor. Yeni Başkan bu adımı atabilir mi bilinmez ancak Arjantin ekonomisinin ve Peso’nun sorunlu bir dönemden geçtiği kesin. Dikkate değer diğer bir para birimi ise Sudi Arabistan Riyali. Teknik olarak 3.75 (orta seviyesi 3.745) seviyesinden dolara bağlanmış olan Riyal üzerinde ciddi bir devalüasyon spekülasyonu olduğunu görüyoruz. Düşük petrol fiyatları ve kuvvetli dolar ülkenin bütçesi üzerinde ciddi bir baskı yaratıyor. Öyle ki rezervleri azalırken Krallık 2016 yılında bono ihracında bulunacak. Rezerv büyüklüğüne baktığımızda Riyal-Dolar çıpasının savunulması, en azından bir süre için, mümkün. Ancak önemli olan arzu ediliyor mu? Petrol fiyatlarında hızlı ve büyük bir toparlanma olmazsa Riyal baskı altında kalmaya devam edecektir. Önceki yazılarımda da değinmiştim. Önümüzdeki birkaç yıllık dönemde Doların sert yükselişi nedeni ile Yuan ve Riyal dahil pek çok para birimi dolar bağını kopartmak zorunda kalacak. Kesinlikle ilginç bir 2016 yılı bizi bekliyor ancak her zaman olduğu gibi bu konuyu yılın sonuna saklıyorum.