Kara bulutlar dağılmıyor
Hakan N. Balsızan / A Yatırım
Mayıs ortasına kadar süren kısa vadeli tepki yükselişinin bitmesiyle beraber olumsuz haberler ara vermeden piyasaları vuruyor. Dow Jones Sanayi Endeksi'nin 13.000'den 11.000 seviyesine kadar gerilemiş olmasına rağmen alım isteğinin uyanmıyor olması düşüşün sürebileceğine işaret ediyor. Bu hafta ABD GSYİH'sinin yüzde 40'ı kadar büyüklükte konut kredisinin arkasında duran Fannie Mae ve Freddie Mac şirketlerinin zor durumda olması sorunların en büyüğünü yaşatıyor ABD yetkililerine. Ancak FED ve ABD Hazinesi tarafından açıklanan destek planları, çok da güven vermedi piyasalara. İki şirketin neredeyse devletleştirme sürecine girmesi zaten bozulmuş piyasa mekanizmalarının daha da bozuluyor olduğu anlamına geliyor. Ancak yapılacak pek fazla bir şey yok. FED elindeki silahların çoğunu kullandı ve sorunlar hala büyük. İngiltere ve Avrupa'daki finansal kuruluşlar da ciddi sorunlar yaşamaya devam ediyor. Üstelik finansal krizin ekonomik krizlere yol açma potansiyeli her zaman mevcut.
Bu ortamda yatırım bankaları, Türkiye'nin IMF ile ihtiyati bir stand-by anlaşmasına gitmesinin yatırımcılar için rahatlatıcı olacağı tavsiyesini dile getiriyor. Mortgage olgusunu yaşamadığı için nispeten sağlam durumdaki bankalarımız ve birçok sanayi şirketimiz için hala cazip potansiyeller öngören araştırma raporlarının yayınlanması güzel. Ayrıca yabancı yatırımcıların hisse pozisyonlarında dramatik azalışlar da olmadı. Ancak bunlar henüz sağlıklı bir yatırım ortamı oluşmadığı için etkisini gösteremiyor. Belirsiz bir süre daha yurtdışı piyasalardaki düşüş trendinden ve emtia fiyatlarındaki yükselişlerden negatif yönde etkileneceğiz. Hepsinin üstüne kapatılma davası gibi siyasi riskleri taşıyor olduğumuzu da unutmamak gerekiyor. Son aylarda paranın risk almaktan kaçarak faiz enstrumanlarına ve altına kaydığını görüyoruz. Ortalık yatışana ve önümüzü görene kadar yatırımcıların fazla risk almaktan kaçınmaları yerinde olacaktır.