Jeopolitik riskler artıyor

Volkan ONAT

Ukrayna, Tayland ve Venezuela’da yaşanan olaylar son dönemde gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde etkisini hissettirirken açıklanan makro verilerde izlenen karışık görünümünde piyasalar üzerinde risk iştahını azaltabiliyor. Yurtiçi özelinde baktığımızda ise Mart yerel seçimlerine yaklaştıkça artan siyasi tansiyon TL varlıklar üzerinde baskı kurmuş gözüküyor. Sırasıyla incelediğimizde ülkemize de oldukça yakın olan Ukrayna’da yaşanan gelişmelerin bizim açımızdan da yakından takip edilmesinde fayda var. Burada bir türlü dinmeyen huzursuzluk batılı ülkeler ile Rusya arasında da gerginliği ilerleyen dönemde tırmandırabilir. Rusya’nın özellikle Rusça konuşan nüfusun ağırlıklı olduğu bölgelere ilişkin duyduğu rahatsızlığı zaman zaman dile getirmesi bölgeye müdahale olasılıklarının da yabana atılır cinsten olmadığına işaret ediyor. Tayland’da ise hükümetin istifasını isteyen gösteriler devam ederken son olarak 2006 yılında darbe yapan askeri kanadın ne yapacağı merak konusu.  Venezuela’da da Devlet Başkanı Maduro karşıtı eylemlerde zaman zaman sert çatışmalar görebiliyoruz. Dünyanın en büyük petrol rezervlerinden birine sahip ülkede eylemlerin devamı ilerleyen dönemde  petrol fiyatları üzerinde etkisini hissettirebilir.

Yurtiçine baktığımızda ise Mart sonunda gerçekleşecek yerel seçimler öncesinde artan siyasi tansiyonun TL varlıklar üzerindeki etkisi yakın vadede korunmaya devam edeceğe benziyor. Öte yandan Ukrayna belirsizliği ve Venezuela’daki olayların büyümesi halinde petrol fiyatlarında görebileceğimiz artışlar dolar karşısında son dönemde değer kayıpları yaşayan TL varlıklar üzerinde daha negatif etkilere neden olabilir. Jeopolitik risklerinde kendini hissettirdiği bu dönemde genel anlamda GOÜ’de yaşanan belirsizlik ve artan volatilite nedeniyle özellikle kısa vadeli alınan pozisyonlarda dikkatli olunmalı. Ancak yaşanan tüm bu gelişmelere karşın orta-uzun vade için TL varlıkların cazip getiri potansiyeline işaret ettiği unutulmamalı.