Jackson Hole toplantısına doğru piyasalar
Serdar PAZI - FİNANSİNVEST
Bugün ABD’de Wyoming’de devam edecek olan Jackson Hole toplantısında bir konuşma gerçekleştirecek olan Fed Başkanı Janet Yellen’ın vereceği mesajlar gündemin odak noktasını oluşturuyor. Son dönemde her kötü gelen ekonomik verinin ardından bölge Fed başkanlarının çıkarak faiz artırım ihtimalini masada tutmaya yönelik mesajları sonrasında en yetkili ağızdan gelecek sinyal önemli. Her koşulda bu yıl bir faiz artırımını destekleyecek mesajlar geleceğini düşünüyoruz, ancak artırımın başta Çin olmak üzere belirli dış koşullara bağlanması da piyasa tarafından bir miktar güvercin algılanacaktır görüşündeyiz. Diğer yandan Avrupa’dan gelen verilerin bir miktar toparlanmaya işaret etmesine rağmen istenilen noktanın oldukça uzağında olması eylül ayında ECB tarafından ek bir önlemi de gündeme getirebilir. Bu ortamda gelişmekte olan ülke piyasalarına fon akımlarının yılın sonuna doğru devam edebileceğini öngörüyoruz. Ancak fiyatlamalar 1-2 ay öncesine göre eskisi kadar cazip değil ve fonlar oldukça seçici davranmakta. TL varlıklar Suriye’de koalisyon güçleriyle birlikte gerçekleştirilen operasyon ile beraber kısa süreli bir baskı döneminin ardından toparlanma eğiliminde. Ülkemizde politik temaslarda bulunan ABD 2nci Başkanı Biden tarafından verilen ikili ilişkiler açısından olumlu mesajlar da pozitif algıyı destekledi. Özellikle kur tarafında yükselişin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi ve kur volatilitesinin belirli düzeyde kalması orta uzun vadeli görünüm açısından olumlu. Normalleşme sürecinin devamı adına ilk planda endekste 77.500 direncinin aşılması gerekiyor. Bunun için son dönemde belirli ölçüde geri gelen ve son beş ayın en düşük seviyesinde seyreden yabancı yatırımcı saklama payında bir kıpırdanma görülmesi gerekiyor. Düşük kalmayı sürdüren kur volatilitesinin yanında varlık fiyatlamaları açısından baz teşkil eden uzun vadeli tahvil faizlerinde de yükselişin sınırlı kalması endeksin yükseliş potansiyelini koruması açısından önemli.