İspanya'nın banka planı piyasaları rahatlatabilir...

Serhan YENİGÜN / FİNANSİNVEST

İspanya Hükümeti'nin bugün bankacılık sistemini problemli kredilerden arındırarak daha sağlıklı bir yapının oluşturulması amacıyla bir plan açıklaması bekleniyor. Bu plan ile problemli konut kredilerinin bir ya da daha fazla sayıda varlık yönetim şirketine transfer edilmesi ile ana bankanın sorunlu kredilerden temizlenmesi hedeflenecek. Böylece, bankalar çekirdek faaliyet alanlarında daha fazla esneklik elde edecek ve kredi verme faaliyetlerinde daha aktif olabilecekler. Bu da tüketime ve büyümeye yönelik kredi kaynaklı desteğin artırılmasına yardımcı olacak. Mevcut durumda, İspanyol bankalarının emlak sektörüne dayalı problemli kredilerinin yüksek bir düzeyde olduğu ve artış eğilimini koruduğu görülüyor. Bu da, İspanya mali sisteminin bir kredi darboğazına sürüklenmesi riskini getiriyor. Bu riske karşı bir önlem olarak açıklanacak planda bağımsız bir denetim kurulu tarafından bankaların varlıklarının yeniden değerlenmesi ve sorunlu konut kredilerine dayalı varlıkların temizlenmesi için varlık yönetim şirketlerinin kurulmasının önerilmesi bekleniyor. İspanya Hükümeti'nin bu varlık yönetim şirketleri ile ilgili olarak kamu çatısı altında organize etmek ya da holding yapısı kurmak gibi farklı seçenekleri bulunuyor. Daha uzun vadeli ve yapısal bir çözüm olarak görülen bankaların sermaye ihtiyaçlarının nasıl karşılanacağına yönelik düzenlemelerin ise henüz açıklanması beklenmiyor. Bu konuda piyasa beklentisi hisse senedine dönüştürülebilir, devlet güvencesi altında olan ve bazı şartlara dayalı tahvillerin ihraç edilmesi ile bankaların sermaye ihtiyaçlarının karşılanması yönünde. Bu tahviller ile sağlanacak kaynaklar bankalara plase edilecek. Ancak bu tahvillerin ne kadarının kamu tarafından finanse edileceği ve kalan kısmın ne kadarının yatırımcı ilgisi çekeceği belirsiz. Ayrıca, problemli olmayan krediler için ayrılacak karşılıklara da bir düzenleme getirilebilir. Artan makro riskler nedeniyle problemli görülmeyen krediler için ayrılan karşılıkların da artırılması bekleniyor. Fransa ve Yunanistan'ın seçimler nedeniyle gündem ağırlığı artmadan önce piyasaları tedirgin eden İspanya mali sistemi odaklı kaygıların getirilecek düzenlemeler sonrasında bir miktar rahatlaması beklenebilir. Bu da elbette diğer parametreleri de gözeten bir rahatlama getirebilir. Bununla beraber, Avrupa odaklı kaygı ve risk unsurlarının daha uzun bir süre piyasalar üzerinde etkili kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.