IMF anlaşması?
UZMAN GÖRÜŞÜ / Şevket KERESTECİ / Finansinvest
Küresel finans piyasalarının, geçtiğimiz dönemde elde ettiği yüksek performans sonrasında kâr satışlarına karşı kırılganlığının arttığı görülüyor.
Kısa vadede, piyasaları sürükleyecek önemli gündem maddesi bulunmaması nedeniyle satış baskısı sürebilir. Ancak, orta-uzun vadede ekonomilere ilişkin 2008 sonbaharında atılan adımların meyvelerini vermeye başlamasıyla piyasaların güçlenebileceğini düşünüyorum. Son faiz indirimi ve nisan ayında yabancı işlemlerinin alım tarafında yaklaşık 1 milyon dolar artı olması önümüzdeki günlerde piyasaların yavaşlamasını işlem hacminin azalmayacagını bize göstermekte. Galiba bugünlerde uzun dönem tahmin yapmamak lazım.
Yatırımcılar, kriz ve resesyon sonrasında kalıcı toparlanma sinyalleri aramayı sürdürecektir. Bu kapsamda, özellikle gelişmekte olan ülke ekonomilerinin seyri açısından emtia ve parite hareketlerinin dikkatle izlenmesi gerektiğini düşünüyorum. Kısa vadede varlık değerlerinde yaşanabilecek geri çekilmelerin, önümüzdeki dönemde uygun seviyelerden yeni maliyetler yaratma ve riskli pozisyonları artırma fırsatı vereceğini düşünebilirsiniz. Özellikle geri çekilmelerde uygun fiyatlı hisse senetlerinden almak kârlı olacak. Hep söyledim yine söylüyorum; Hisse senedi alım için uygun zaman sadece sizin paranızın vadesi rahat olsun. Eğer bir yıl vadeyi gözden çıkarıyorsanız hisse alınır. Beklenir seneye bu zamanda ülkede ciddi sorunlar olmazsa iyi para kazanılacaktır.
Merkez Bankası'nın faiz indirimi alanının daralması, dolar kurundaki olası yükselişler ve bütçe dengesindeki bozulma sonucunda Hazine'nin borçlanma gereğinin artması faizlerde önümüzdeki dönemde düşüş eğilimini sınırlayacaktır. Öte yandan IMF ile anlaşma sürecinin uzaması da faizler üzerinde baskı yaratabilir. SGMK'de önceki dönemlerde elde edilen getirilerin artık sınırlandığını düşünüyorum ve bu nedenle alım şu anda önermiyorum. Önerim SGMK pozisyonlarını kapatan yatırımcılar, olası faiz yükselişlerine karşı fırsat yakalamak adına kısa vadede Likit Fon, Nakit Fon; belli
vadede tahvil faizlerinden daha yüksek getiri için ise mevduat öneririm.
Beklentiler dahilinde gelen faiz indirimi sonrasında çok fazla tepki vermeyen TL'nin, EURO/USD paritesine korele hareketine bu haftada devam etmesini bekliyorum. Tavsiyem tekrar 1,53 seviyelerinden alım yapılabileceği. Daha sonra da 1,58 seviyelerinde satışa dönmeleri. Ayrıca pozisyonlarını da kontrol etmeleri. 1,58 ve üzerine yükselişini kâr realizasyonu olarak kullanmanızı öneriyorum. EURO/TL tarafında da paritedeki yükselişler yatırımcılara Euro satış fırsatı sunmaktadır. Orta uzun vadede ise doların değer kaybına yönelik beklentilerime bağlı olarak TL tercihimizi koruyoruz. IMF ile ilgili gelişmeler USD/TL'nin seyrinde belirleyici olacaktır.
IMF ile ilgili gelişmeler esasında herseyin seyrinde etkili olacaktır.