İbre yeniden dolara mı dönüyor?

Draghi’nin yaptığı açıklamalarda dikkat çeken önemli unsurlardan biri büyüme ve enflasyon tahminlerinde yapılan revizyonlar oldu. 2017 yılına ilişkin büyüme tahmini yüzde 1.9'dan yüzde 2.2'ye revize edilirken 2018 ve 2019 tahminleri değişmedi. 2018 enflasyon tahmini yüzde 1.3'ten 1.2'ye, 2019 ise yüzde 1.6'dan yüzde 1.5'e düşürüldü. Draghi yaptığı açıklamada kurdaki değerlenmenin enflasyon beklentilerindeki düşüşün nedeni olduğunu ifade etti. Buna karşın piyasa büyüme tahminindeki yukarı yönlü revizyonu ve Draghi’nin varlık alımı üzerine çeşitli senaryoların tartışıldığını vurgulaması ve varlık alımına ilişkin kararların çoğunun Ekim ayında alınacağını ifade etmesini, normalleşme sinyali olarak algıları ve Euro/dolar paritesi 2015’ten beri gördüğü en yüksek seviyelere tırmandı. Avrupa bölgesinde büyümenin yukarı yönlü revizyonu ve Euro/Dolar paritesinin yukarı yönlü seyri, Avrupa ihracatı yoğun olan ve üretimde maliyetleri ağırlıklı olarak dolar olan Türkiye ekonomisi için olumlu bir tablo çizmeye devam ediyor. Ancak buradaki yükselişin büyük oranda ABD’deki siyasi tansiyonun yüksekliğinden ve son dönemde bozulma gösteren ABD verilerinden kaynaklı olduğunu da göz önünde bulundurmak gerekiyor. Bu kapsamda üç ay süre ile de olsa borç tavanının yükseltilmesi için çözümün bulunmuş olması, Kuzey Kore’nin kuruluş yıldönümünde yeni bir füze denemesinin yapılmamış olması, Irma kasırgasının şiddetini azaltması ve Fed’in 19-20 Eylül’de gerçekleştireceği Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında bilanço küçültmeye yönelik atılacak adımları açıklamasının beklenmesi doların kayıplarının en azından bir kısmını geri almasını sağlayabilir. Son günlerde paritenin 1,21 civarından 1,19’a kadar gerilemesinin ardında bu gerekçeler var. Son günlerde ABD tarafındaki negatif haber akışının yavaşlaması, en kötüyü fiyatlayan piyasalar için pozitif dolar fiyatlamasının devamını getirebilir. Bu nedenle Fed güvercinlik dozunu aşırıya kaçırmayacak olur ise bir süre daha dolar lehine fiyatlamanın devam ettiğini görebiliriz.