Hedge fonlar ile yıkılan altının desteği 750 dolar/ons'ta
Cumhur Taşdelen / TROY KIYMETLİ MADEN TİCARETİ A.Ş.
Gelişmiş ülkelerin küresel finansal krize, kollektif bir tavır sergilemekte gecikmesi nedeniyle bir türlü tesis edilemeyen güven ortamı, Euro karşısında, son 14 ayın en değerli konumuna gelen dolara ve 70 dolar/varil fiyat ile son 13 ayın en düşük seviyelerini gören petrol fiyatlarına rağmen altın, güvenli liman olma özelliği ile geçen hafta, 825-850 dolar/ons bandında tutunmaya çalıştı. Ancak, küresel ekonomik daralmanın etkisiyle düşen emtia fiyatlarının yanı sıra, yükselen doların ve gerileyen petrol fiyatlarının aşağı yönlü baskılarına, gelişmekte olan ülkelerde artan hedge fonu çıkışlarının eklenmesi ile altının direnci kırıldı. Haftalık bazda % 7.68 oranında değer kaybederek 783.50 dolar/ons'a gerileyen altın, bir aylık sürede % 9.33 oranında değer kaybetti.
Son bir aylık zaman dilimine baktığımızda, resesyon endişelerinin arttığı, ekonomik daralmanın bütün dünyayı etkilediği ve borsaların çöktüğü, emtia fiyatlarının ve gelişmekte olan ülke paralarının hızla değer kaybettiğini gördük. Ekonomik daralmanın etkisiyle nymex türü ham petrol fiyatı son bir ayda % 25.5, bakır % 28.60, aluminyum %12.47, kıymetli madenlerden gümüş % 21.86, gerileyen otomotiv sektörünün etkisiyle talep kaybına uğrayan platin %23.37, rodyum % 61.75 oranında düştü. Diğer taraftan, iflas söylentileri, likidite sıkıntısı, düşen kârlar ve zarara dönen bilanço haberlerinin yanı sıra artan belirsizlikler nedeniyle irtifa kaybeden borsalar, piyasalardaki güven kaybının en güçlü destekleyicisi oldular.
Gelişmiş ülkeler tarafından hazırlanan 2.5 trilyon dolara ulaşan kurtarma paketinin, piyasaları rahatlatması ve istikrar getirmesi, uygulamanın hayata geçirilmesine bağlı. Ancak, finansal krizin küresel ekonomiye verdiği zararın boyutunun ne olacağı konusundaki belirsizlik, endişelerin sürmesine neden oluyor. Özellikle 2 trilyon dolara varan hedge fonları ile 120 trilyon dolar büyüklüğe ulaşan Türev işlemleri, ürkütücü. Bu tablo ile güven bunalımının kısa zamanda atlatılması zor görünüyor. Her ne kadar altın, geçen haftayı 800 dolar/ons'un altında geçirse de, diğer emtia fiyatlarında görülen çöküşün yaşanmasını beklemiyoruz. Altın, önümüzdeki günlerde 750 dolar/ons destek seviyelerini zorlayabilir. Ancak, piyasalardaki güven bunalımı, altının toparlanmasına destek verecektir. Ekim sonuna kadar altın, 750-850 dolar/ons bandında hareketlerine devam ederken,2009'a kadar yükseliş yönünde daha istekli bir grafik sergileyecektir.