Genel duruma bakış...
Murat BERK / YAPI KREDİ YATIRIM
Cuma günü beklenenin oldukça üzerinde sürpriz yapan ABD tarım dışı istihdam rakamı, ABD bono faizlerinde sert yükselişe neden oldu. Dolayısıyla dolar endeksinde güçlenme eğilimine destek sağladı. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz haftalarda açıklanan GSYİH, ISM imalat ve hizmet endeksi gibi güçlü sinyaller veren makro veriler, FED’in yeterince güvercince sinyaller içermeyen son toplantısı ile birlikte piyasada oluşan varlık alım programında daha erken kesintiye başlanabileceği algısına destek verici nitelikteydi. Bu doğrultuda da ABD tahvil faizlerindeki artış ön plandaydı. Küresel risk barometresi olarak izlenen S&P 500 endeksi, ekonomik büyümeye duyarlı sektörler öncülüğünde, güçlüistihdam rakamlarına sert yükselişle tepki vermişti. Faize duyarlı sektörlerin ise baskı altında kaldığını söyleyebiliriz. Diğer taraftan, gelişmekte olan piyasaların para birimlerindeki değer kayıplarına paralel olarak, gelişen piyasalardan ayrıştığını gördük. Geçtiğimiz haftalarda da altını çizdiğimiz, son ayların en düşük seviyelerine gerileyen bazı varlık sınıflarındaki volatilitelerin hala bu seviyesini koruyor olması bizce dikkat edilmesi gereken bir konu. Dolayısıyla gelişmekte olan piyasalara yönelik nötr bir duruşun daha uygun olabileceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki günlerde FED’in para politkası, piyasaların odak noktasında yer almaya devam edecek. Buna rağmen ECB’nin geçen haftaki faiz indirim kararı ardından Japonya Merkez Bankası’ndan (BOJ) gelebilecek politika adımlarının da önemli olabileceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda da BOJ’un ek parasal genişleme adımları atıp atmayacağı, buna paralel de kasım ve aralık ayı toplantılarının global piyasalar açısından en önemli gündem maddeleri arasında yer alabileceğini belirtmekte fayda var. Ayrıca FED Başkan adayı Yellen’in 14 Kasım’da yapacağı Senato bankacılık komitesi konuşması önemli olabilir. Bizce bu konuşmada Yellen’in tahmin edilenden daha az “güvercince” ifadeler kullanması mümkün... Bu hafta ABD sanayi üretimi, Euro Bölgesi’nde büyüme ve Japonya 3. çeyrek büyüme rakamı takip edilecek. Gelişmekte olan piyasalarda ise Hindistan enflasyon rakamı, Endonezya ve Güney Kore Merkez Bankaları toplantıları dikkat çekebilir. Yurtiçinde ise Hazine ihalelerine gelecek talep ve cari işlemler dengesi rakamı oldukça önemli olacak.