Genel bir özet

Şant MANUKYAN-İş Yatırım

Enflasyon-deflasyon tartışmasına ara vererek piyasalara geri dönüş yapmak istiyorum. Geçtiğimiz hafta manşetlerde Rusya'nın IMF bonoları satın alacağı ve ABD hazine tahvili satacağı haberleri manşetleri oluşturdu. Ve bu haber ekranlara gelir gelmez sert Euro ve pound alımları geldi. Oysa Rusya bu açıklamayı 26 Mayıs'ta yapmış ve geçtiğimiz hafta sadece tekrarlamıştı. Toz duman içinde 1.4150 ve 1.6650'ye yükselen Euro ve pound bu gerçeği bilen yatırımcıların satışları neticesinde şu an itibarı ile 1.3875 ve 1.638'den geçiyor. Kısacası bu haber her zamanki gibi pozisyon çıkmak için kullanıldı. Büyük bir ihtimalle Euro 1.350 ve hatta 1.32'ye kadar gerileyecektir. Ancak 1.4130'un üzerinde bir kapanış 1.45'lerin kapısını açacak. Geçtiğimiz haftalarda enflasyonun neden öncelikli tehdit olmadığını yazmaya çalıştım. Altın da enflasyon lobisinin tüm gücüne rağmen yukarı değil, aşağı yönde hareket etti ve 980 dolarları gördükten sonra 935 dolara gerilemiş durumda. Şayet gerçekten bir hiperenflasyon tehlikesi var ise 1030 kırılacak ve çok daha yüksek seviyeler görülecektir. Uzun vade inancım bu olmasına rağmen kısa vadede 900 doların altını yeniden görmemizi bekliyorum. Yarın yılda 4 kez olan ve tirple witching tabir edilen hisse, endeks optionları ve endeks futurelerinin toplu halde itfa olduğu gün. Ardından önümüzdeki hafta FED toplantısı ve elbette 30 Haziran itibarı ile 2. çeyreğin sona ermesi söz konusu. Bu 3 unsuru bir arada düşündüğümüzde volatilitenin artacağı ve performansların makyajlanması için büyük düşüşlere izin verilmeyeceğini düşünüyorum. Ancak hisse endeksleri de giderek zayıflayan bir görüntü çiziyor. Boğa eğilimli yatırımcıların kâr realizasyonlarına gitmesi için makul seviyelerdeyiz, yüzde 10-15 aşağıdan yeniden pozisyon açılabilir. Benim gibi ayı hatta kutup ayısı iseniz 200 günlük ortalamaların kırılması ile short pozisyon açmak gerekiyor.