Gelişmekte olan ülkelerin gözü Fed ve ECB’de

Son aylarda ülkemize özgü riskleri ve fiyatlamaları konuşurken, artık gelişmekte olan ülkelere yönelik genel bir risk algısından da bahsetmeye başladık. Gelişmekte olan ülke varlıklarının birçoğunda satışlar görülmesine karşın ortak bir neden bulmak zor. Birçoğunun kendine özgü sorunları olmakla birlikte, bu sorunların artık daha fazla göze batıyor olması gelişmekte olan ülkelerin ortak kaderi olmaya başladı. Arka arkaya gerçekleşecek Fed ve ECB toplantısı bu sürecin devam edip etmeyeceğini gösterecek. İçeriye döndüğümüzde ise TCMB’nin faiz ve sadeleşme adımları TL’ye istikrar kazandırmaya, volatiliteyi düşürmeye başlamış olsa da gelişmekte olan ülkelere yönelik esen rüzgarlar bu süreci yeniden baltalamaya başladı. Bununla birlikte Borsa İstanbul tarafında da satıcılı seyir halen devam ediyor. Artan enflasyon ve faizler ile kredi derecelendirme kuruluşları başta olmak üzere yabancı kurumlardan gelen negatif yorumlar hisse senetlerini baskılamaya devam ediyor.

Bugün sonlanacak Fed toplantısında faiz artışı geleceğine neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Son dönemde gerçekleşen fiyatlamada bu beklenti etkili olmuştu. Bu nedenle faiz artışının piyasa tarafında sürpriz bir etkisi olmayacak. Piyasanın merak etiği asıl konu yılın geri kalanında 1 mi yoksa 2 mi faiz artırılacağı. 2 faiz artışı olacağına yönelik bir işaret, gelişmekte olan ülkelere yönelik yeni bir atağa neden olabileceği için bayram sonrası fiyatlamalar için önemli olacaktır. Fed’den bir gün sonra 14 Haziran Perşembe günü gerçekleşecek ECB toplantısında ise faiz artırımı beklenmiyor ancak geçtiğimiz hafta ECB kaynaklarına dayandırılan haberlerde ECB’nin bu toplantıda parasal gevşemeyi bitime tarihini tartışacağı görüşü yer almıştı. ECB bu toplantıda parasal genişlemeyi bitirmeyi tartışacak olursa uzun süredir kan kaybeden euro bir nebze olsun rahatlayabilir. Euro için en iyi senaryo, Fed’in yılın geri kalanı için net bir mesaj vermemesi ve ECB’nin genişlemeyi sonlandırmayı tartışmaya açması olacaktır.