Gelişmekte olan piyasalarda "tepki dönemi" yaşanıyor

İş Yatırım Uluslararası Piyasalar Müdürü Şant Manukyan, geçen hafta içinde gelişmekte olan piyasalara yönelik fiyatlamalarda yaşanan değişime işaret ederek, "Bunun bir trend dönüşü mü, yoksa düzeltme mi olduğunu doğru anlamak çok önemli. Eldeki veriler ve fiyat hareketine baktığımızda şu an için bir düzeltme olarak görülüyor" dedi. 

Geçen aylarda gelişmekte olan piyasalara neden satış geldiğine ilişkin değerlendirmelerde bulunan Manukyan, şunları söyledi: "Bu nedenler arasında ilk sırada Fed'in faiz artırımı beklentisi var. İkinci sırada ise Çin'in yavaşlayacağının artık net olarak kabul edilmesi ve buna bağlı olarak emtia fiyatlarında düşüş ve doların kuvvetlenmesi ve bunun kredi piyasalarında yarattığı baskı bulunuyor. Politik belirsizliklerin artması da bir diğer unsur. Bu dört unsurun farklı ağırlıklarda olsa da şiddetli bir şekilde fiyatlandığını gördük. Öyle ki TL veya Brezilya reali gibi kurlarda her gün satış yaşanması söz konusu oldu." 

Fed'in faiz artışını ötelediği konusu fiyatlandı

Manukyan, gelinen noktada Fed'in faiz artışını ötelediği konusunun çok fazla gündemde kaldığına işaret ederek, bu nedenle de fiyatlanmasının büyük ölçüde gerçekleştiğini kaydetti. Yuan hareketinden sonra Çin konusunun da net bir şekilde satıldığını aktaran Manukyan, "Fed ile diğer merkez bankaları politikaları arası ayrışmanın düşünüldüğü kadar sert olmayacağı anlaşıldı, ayrıca zaten sert fiyatlama nedeniyle doların yeni bir hikaye olmadan daha fazla baskı yaratması da gündemden düştü" diye konuştu.  Manukyan, politik belirsizlik ilk ortaya çıktığında satış, endeksler ve kur yeterince düştüğünde ise alış nedeni olduğunu dile getirerek, şöyle devam etti: 

"Yani tüm sorunlar yerinde durmasına rağmen yeterince fiyatlandığı için gelişmekte olan piyasalarda bir tepki hareketi görüyoruz ve hareketin şiddeti bunun açık pozisyonların kapatılması şeklide vücut bulduğunu gösteriyor. Bu durum son çeyrekte devam edebilir. Ancak gerçek anlamda çözümler masada değil. Yani Fed 'bir gün' faiz arttıracak. Artırmaması da global büyümede sorun olduğunu göstereceği için yine negatif. Çin yıllar boyu yavaşlamaya devam edecek, dolar likiditesi daralacak... Bu nedenle gelişmekte olan piyasalarda yeni bir boğa döneminden ziyade bir çeyrek sürebilecek bir tepki döneminde olduğumuzu düşünüyorum."