Fed piyasalarımızdaki anomaliyi sonlandırabilir

Üzeyir DOĞAN / Gedik Yatırım Menkul 

Son günlerde faiz, kur, petrol ve makro verilerden pozitif ayrışan Borsa İstanbul için akşam sonuçlanacak Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı kritik olacak. Yaklaşık bir aydır faiz ve döviz piyasasına karşı güçlü görünümünü sürdüren BİST, Fed’den faiz artışının ileriye ötelenmesi gibi kısa vadede doların değer kaybını destekleyecek, faizlerin ateşini düşürecek bir açıklama gelirse, 87,500’deki güçlü direncini aşarak burayı yeni destek haline getirebilir. Bu durumda sene başındaki zirveler kısa vadeli hedef konumuna gelebilir, başka bir deyişle BİST 100‘de en iyimser senaryoda yaklaşık 4 bin puanlık bir potansiyel daha doğabilir. Ancak aksi bir durum söz konusu olur ve FOMC tutanakları gelişmekte olan ülkelerden yeni bir çıkışı tetikleyecek olur ise, son dönemde kur ve faizi umursamayan BİST’in bu davranışını devam ettirmesi çok mümkün olmayacaktır. Bu durumda son aylardaki toparlanmaya öncülük eden ve banka endeksine göre oldukça iyi bir performans sergileyen sanayi şirketleri öncülüğünde sert bir düzeltme süreci yaşayabiliriz. ABD’den gelen son ekonomik verilerin Fed’in faiz artışı konusunda şahinliğini azalttığını düşünüyoruz. Buna karşın söylemde çok net bir değişiklik olacağını düşünmüyoruz ancak faiz artış tarihi konusunda haziran seçeneğinin dışlanmasına yönelik ifadeler bulabiliriz. Bu durumda eylül ayının ön plana çıkması pozitif etkinin sınırlı kalmasına, eylülden sonraki bir tarihin ortaya çıkması pozitif etkinin güçlenmesine neden olacaktır. Toplantı sonrası haziran seçeneği hala masada ise gelişmekte olan ülkelerde yeni bir satış dalgası görülmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Özetle içeride seçim süreci haricinde önemli bir beklentisi olmayan piyasalarımız için Fed ya bir çıkış yolu açacak, kur ve faiz borsadaki iyimserliğe ayak uyduracak ya da bir süredir anomali yaşayan BİST faizin ve kurun işaret ettiği hedeflere hızla gerileyecek.