Fed faiz artırımına doğru yaklaşılırken

Serdar PAZI / Finansinvest

Gelecek hafta 15-16 aralık tarihinde toplanacak olan Fed, faiz kararını 16 aralık akşamı TSİ 21.00’de açıklayacak. İlk faiz artırımının 2015 yılı içinde mutlaka yapılacağını söyleyen Fed üyelerinin piyasaları daha fazla meşgul etmek istemeyeceği düşünülmekte. Piyasada faizlerin şu an için geçerli olan %0-%0,25 aralığından %0,25-%0,50 bandına çıkarılacağına dair tahminler %78 düzeyinde en olası senaryo halini almış durumda. Aralık sonrasında gelecek yılın mart ayına kadar yapılacak olan iki toplantıdan bir tanesinde bir artırımın daha geleceğini düşünenlerin oranı da %40 ile azımsanmayacak bir seviyede. Ancak 2016 yılı sonuna kadar toplamda ikiden fazla faiz artırımı bekleyenler ise oldukça azınlıkta. Tabi ki toplantı sonrasında Başkan Janet Yellen tarafından gelecek açıklamalar önümüzdeki dönemde yapılması planlanan faiz artırımlarına dair beklentileri yeniden şekillendirecektir. Peki bu tablo bize ne anlatıyor? 2015 yılı içinde piyasaları oldukça tedirgin eden ve her gelen ABD verisinde yüksek volatilite yaratan Fed faktörü ortadan kalkıyor diyebiliriz. Büyük ölçüde fiyatlandığını düşündüğümüz bu gelişmenin ardından gelişmekte olan piyasalarda, “beklentiyi al, gerçeği sat” sözünün bu sefer tersine işlemesini ve bir miktar toparlanma yaşanmasını bekliyoruz. ABD piyasalarında şükran günü sonrasında başlayan tatil sezonunun etkisiyle giderek daha az sayıda yatırımcı katılımı ve yılı daha iyi seviyelerden kapatma çabasının geri kalan iki haftada geçerli olacağını düşünüyoruz. Rusya ve Irak ile ikili ilişkilerde yaşanan gerginliğin de tamamen ortadan kalkması güç olmakla beraber, piyasanın odak noktası olmaktan çıkmaya başlaması TL varlıkları da diğer gelişmekte olan ülke piyasaları ile beraber bu olumlu ortamda ön plana çıkaracaktır. TL değer kazanımı bu dönemde TL varlıkların iyi performans sergilemesi açısından öncü gösterge olarak takip edilmeli.