Fed endişeleri ile dolar kuvvetleniyor

Serdar Pazı / Finansinvest

Temmuz ayında yapılan Fed faiz toplantısının tutanakları yayınlandı. İstihdam piyasasında yaşanan toparlanmaya yapılan vurgu sonrasında daha erken bir faiz yükselişi söz konusu olabilir algısı piyasada tedirginlik yarattı. Aslında bir süreden beri gerileyen işsizlik oranı ve yaratılan istihdamın yanında  kıpırdanmaya başlayan enflasyon oranı sonrasında  gelen açıklama normal karşılanmalı. Ekim ayında tahvil alım programını sonlandıracak olan Fed bir taraftan da bilanço büyüklüğünü yönetmek için çıkış senaryolarını gündeme getirmiş durumda. Deflasyon konusundaki artan risklere rağmen parasal genişleme yönünde belirgin bir adım atmaktan kaçınan ECB de doları destekleyen diğer bir aktör. Diğer yandan bu akşam Jackson Hole Sempozyumu’nda konuşacak olan Fed Başkanı Yellen  tutanakların yarattığı kasvetli havayı biraz yumuşatacak bir tonda konuşabilir. Son bir yılın zirve seviyesine yaklaşan dolar endeksi (DXY) ile birlikte gelişen ülke para birimlerinde de baskının arttığını gözlemliyoruz. Kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen açıklamalar sonrasında dış piyasalardan negatif ayrışan TL varlıklar ise,  içeride AKP tarafından yeni genel başkan ve dolayısıyla başbakanın açıklanmasıyla diğer gelişen piyasalara paralel bir seyir izleyebilir. Gelecek hafta yapılacak olan PPK faiz kararı toplantısında yeni bir indirim gelmesi düşük ihtimal olmakla beraber, artan enflasyon kaygılarına karşın bu yönde atılacak bir adım volatilite yaratacaktır. Jeopolitik risklerde ise belirgin bir değişiklik yok, Ukrayna-Rusya arasında 26 Ağustos’ta başkanlar düzeyinde yapılacak görüşmeye karşın ayrılıkçı milisler ile çatışmalar yer yer sürüyor. İsrail-Hamas arasındaki ateşkesin bozulması ile Gazze’de savaş devam ediyor. ABD, Irak’ta hava operasyonu ile IŞİD’e müdahale ederken, petrol üretim havzalarının kontrol altında olmasıyla fiyatların 14 ayın dip seviyelerine yakın seyri, gelişmelerin piyasa etkilerini sınırlamakta.