Fed bir kez daha piyasaların umudu

Üzeyir DOĞAN - GEDİK YATIRIM

Merkez bankalarının yaptıkları ya da yapmadıkları ile ön plana çıkmaya başladığı dönemlere geri döndük. Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası (AMB) toplantısının ardından Draghi’nin yaptığı açıklamalara verilen tepkiler bunun ilk işaretiydi. Mart ayındaki toplantıyı işaret eden Draghi, bu toplantıda yeni genişleme hamlelerinin gelebileceğinin mesajını verdi. Kısa vadede volatiliteyi azaltmak için sözlü yönlendirme olarak yorumlanabilecek bu hamle, piyasanın bu hafta gerçekleşecek Fed toplantısı sonrası yapılacak açıklamalara nasıl tepki verebileceğini de göstermiş oldu. 

2008 krizinden sonraki süreci izlediğimizde Fed attığı ya da atmadığı tüm adımlarda piyasanın nabzını çok iyi yokladı. Geçtiğimiz ay yapılan faiz artışına piyasayı hazır hale getirmek neredeyse bir yıl sürdü. Bu dönemde piyasaya verilen mesajlar çok net oldu ve yapılan sözlü yönlendirmeler büyük oranda amacına ulaştı. Bugüne kadar piyasalar konusunda son derece yüksek hassasiyet taşıyan Fed’in bu akşam yapacağı açıklamalarla piyasayı bir kez daha uçurumun kenarından alma ihtimali bizce oldukça yüksek. Fed’in bu akşam faiz artırmayacağını tahmin etmek zor değil. Piyasa Fed toplantı tutanaklarında, faiz artışının devamı konusunda uluslararası piyasalardaki volatiliteye vurgu yapılıp yapılmayacağını ve mart ayında faiz artışı olup olmadığına yönelik ipuçlarını arayacak. Geçtiğimiz yıl Çin ile başlayan türbülanslar Fed’e eylül ayındaki toplantıda faiz artışı konusunda uluslararası piyasaların takip edildiği mesajını verdirmişti. Bu toplantıda da benzer bir vurgu çıkmasını bekliyoruz. Bu gerçekleşecek olursa yılbaşından beri sert satışlara maruz kalan hisse senetlerinde güçlü bir düzeltme rallisi, doların da diğer para birimleri karşısında bir düzeltme yaşadığını görebiliriz.