Fed beklentileri doları kuvvetlendiriyor

Fed üyelerinin son toplantının ardından paylaştıkları beklentilerde yılın geri kalanında iki artırım daha yapılması tahmininin öne çıkması doların belirgin biçimde kuvvetlenmesine neden oldu. Diğer ülkelerin merkez bankalarına kıyasla çok daha öngörülebilir olan Fed kuvvetli işgücü piyasasının ve devam eden ekonomik büyümenin de desteğiyle faiz artırımlarına devam ediyor ve bilançosunu küçültmeye başladı. Dolar endeksi son bir yılın zirvesine yaklaşarak 95 seviyesinin üzerine yerleşti. ABD-Çin arasında oldukça çetin geçen ticaret konusundaki müzakereler de volatilitenin artmasına ve risk iştahının düşük seyretmesine neden olmakta. ABD’de uzun vadeli tahvil faizlerinin nispeten düşük kalması gelişmekte olan piyasalardan fon çıkışının ivme kazanmaması adına önem taşıyor. Kısa vadeli tahvil faizlerinin yükselen enflasyon ve giderek artan fonlama faizi ile yukarı gelmesi sonrası getiri eğrisinde faiz farkı rekor düşük seviyelere gerilemiş durumda. Almanya’da göçmen konusu ile Merkel’in aldığı eleştiriler ve İtalya’da oluşan hükümetin ECB ile yaşadığı problemler Euro açısından negatif bir durum yaratmakta. Brexit konusunda yaşanan sıkıntılar ve may hükümetinin de planlanan ajandanın gerisinde kalması da sterlin için benzer biçimde bir hava yaratmış durumda. Doların kuvvetlenmesi ve ABD-Kuzey Kore görüşmesi ile jeopolitik risklerin azalması da altın fiyatlarını aşağı çekiyor. 1270 seviyesinin altına yerleşilmesi durumunda fiyatlarda düşüş hız kazanabilir. Genelde altın için öncü gösterge olarak değerlendirilen gümüş fiyatlarında da kritik destek seviyeleri aşağı yönde zorlanmakta. Dolar endeksi 95 seviyesi üzerinde kalıp, Fed beklentileri ile 100 seviyesine doğru yeni bir atak başlattığı takdirde emtia fiyatları da yılın geri kalan bölümünde önemli ölçüde baskı altında kalacaktır.