Dönülmez akşamın ufkundayız

Şant Manukyan / İşYatırım

Bu yazı yazılırken henüz FED açıklaması ve Bernanke'nin basın toplantısı gerçekleşmediği için piyasaların nasıl bir tepki verdiğini bilmiyorum. Açıklama bir önceki ile aynı Bernanke de her zamanki gibi üç günlük dünyada kaygılanacak ne var ki havasında ise büyük bir ihtimalle endeksler artıda, değerli metaller primli ve dolar zayıf bir kapanış yaptı demektir. Aksi bir durumda ise şu anda ekranlara baktığımızda kuvvetli bir dolar rallysi görüyor olmamız gerek. Kısa vadede trade edenler için elbette bu iki senaryo arasında çok büyük farklar var ve diyelim ki ilk senaryo gerçekleşmiş durumda. Bu genel resimde hiçbir şeyi değiştirmeyecektir. Bir sonraki FED toplantı tarihi olan 22 Hazirana doğru şu anda tartıştığımız her şeyi yeniden tartışıyor olacağız. Zira bilançosu 1e 50 oranında kaldıraçlı halde olan FED'in cari politikasının sürdürülebilir olmadığını hepimiz biliyoruz. Bundan birkaç ay sonra FED ister bilançosunu küçültme ve faiz arttırma kararı alsın veya isterse QE3 paketini açıklasın her durumda piyasaları zor günler bekliyor. Sene başından bu yana 48% artan gümüş, 24.8% artan pamuk, 18.7% artan petrol,6.0% artan Altını göz ardı ederek 7% artan S&P veya dolar bazında 5.4% artmış olan IMKB'yi göstererek  hisselerde bir gerçek bir boğa piyasasından bahsetmek son derece yersiz görünüyor. FED ne yaparsa yapsın hisselerede gerçek bir boğa piyasasının kısa vadede başlaması zor. Zira işler iyiye gidiyor diyerek bilançosunu küçültmeye kalksa önce satış gelecektir (ama orta vadede pozitif bir gelişme elbette) , QE3e başladığını ilan ederse hem işlerin kötüye gittiğini ve başarısız olduğunu kabul edecek hem de likidite nedeni ile endeksler 1 yükseliyorsa yukarıda bahsettiğim varlıklar 2 yükselecek.Yani aslında perde incek mi inmeyecekmi tartışmasından ziyade şu anda yaptığımız acaba ne zaman inecek ve ışıklar açılacak tartışması. Ve başlıktan da anlaşılacağı gibi artık vakit çok geç. Son bir not olarak emtialarda da kısa vadede dikkatli olunması gerektiğini belirtmek istiyorum. Haftaya daha detaylı bir analizle neden bu varlık sınıfının önemli bir zirve yapıyor olma ihimali olduğunu incelemek yerinde olacaktır.