Dolar / TL

Murat İMAN - YATIRIM FİNANSMANI

2001 yılında ki devalüasyon ertesinde Dolar/TL paritesi  10 yıl boyunca 1,20-1,77 arasında gezindi. 2011 yılının Ekim ayından  itibaren neredyse 1,5 yıl boyunca yeni aralık kabaca 1,75-1,90 arasındaydı. Geçen bu süre zarfında yurtiçi yerleşikler düşüşlerde alıcı yükselişlerde ise satıcı olarak bu piyasada düzenleyici rolü oynadılar.  Ekim 2010 da 1,38 e kadar düşen Dolar/TL paritesi neredeyse bir yıllık dönemde %35 in üzerinde bir yükselişle yılı 1,88 den kapattı ve bu arada gelişmekte olan para birimlerine göre değer kaybı daha fazla oldu. Şubat 2013’e kadar olan süreçte 1,5 yıl boyunca sıkışma görüntüsü veren parite  özellikle Haziran ayından itibaren sert hareketler yapmaya başladı. Savaş olasılığı, enflasyonda ki artış ve büyüme beklentisinde ki düşüş tabii ki TL nin değer kaybı için geçerli sebepler ama bunun haricinde neler değişti?

Aşağıdaki tablo yurtiçi yerleşiklerin DTH(döviz tevdiat hesabı) larını göstermektedir.

Görüldüğü üzere eskiden döviz piyasasında neredeyse bir düzenleyici rolü oynayan, düşünce alan yükselince satan hesap sahipleri Temmuz ayından  itibaren sadece alıcı rolü üstlenmiş ve satmamışlardır. Geçen 2 aylık sürede Dolar hesapları 5,2 Milyar USD ve Euro hesapları 3,7 Milyar EUR artmıştır. Önümüzdeki haftalarda 1,4 Milyar USD satış yapabileceğini açıklayan TCMB için bu trend bir tehlike olabilir. Cari açığın finansmanı için kullanılacak bu rakama yurtiçi talebin gelmesi Merkez Bankası’nın elini zayıflatacaktır. Kesin bir sonuca varmadan önce 3-4 hafta daha bu trendin devam edip etmeyeceğini görmek gerekiyor  ve eğer devam ederse soğuk bir kış bizleri bekliyor.