Borsada soluklanma zamanı yaklaşıyor

Aralık ayında borsa endeksinin rakip ülke endekslerine göre ciddi oranda negatif olarak ayrışarak, 2 sent seviyelerine gelmiş olmasının ve aynı günlerde dolar kurunun geldiği 3.80 seviyelerinin üzerindeki konumunun kısa vadeli bir yükseliş için hem yerli hem de yabancı yatırımcılar açısından cazip bir ortam yaratabileceğini düşünüyorduk. Nitekim bu beklentimiz gerçekleşti. BIST 100 endeksi yılbaşından bu yana Türk Lirası bazında %12 yükseliş gösterdi. Bu hesaplamayı aralık ayı başından bugüne yaparsak yükseliş %18 seviyelerine kadar çıkıyor. İki aylık sürede yaşanan bu şiddette bir çıkış, hisse senedi yatırımcısı için ciddi bir fırsat oldu. Aynı dönemde özellikle gelişmekte olan ülke borsalarında da pozitif rüzgârlar estiğini belirtmekte fayda var. MSCI Gelişen Ülkeler Endeksi yıl başından bu yana dolar bazında %6.9 yükselirken, bu hesaplama aralık başından bugüne yapıldığında %7.4 seviyesine yükseliyor. Gelişen ülkeler için geçen bir aylık dönemde öyle ılımlı hava oluştu ki, ABD S&P endeksine rölatif olarak bakıldığında ise %7.5 oranında bir pozitif ayrışma görülüyor. Sonuç olarak, içinde bulunduğumuz grup ralliye başlayınca, biz de aşırı negatif ayrışmanın sonucunda oluşan ucuz seviyelerin getirdiği ivme ile daha hızlı yükseldik. Endeks 11 Ocak günü 2 sent seviyelerinden 2.4 sent seviyesine yükselerek dolar bazında %20 prim sağladı. Bu performans, gelişmekte olan ülke endeksleri ortalamasından fazlasıyla iyi bir getiri. 11 Ocak, TCMB’nin dövizdeki oynaklığa karşı sahaya aktif olarak indiği tarih olarak öne çıkıyor. Söz konusu günden itibaren dolar kurundaki oynaklığın azaldığını ve piyasalarda kur artışı konusunda daha kötüsü olmayacağına yönelik güven oluştuğunu ve bunun sonucunda da hisse senedine girişlerin hız kazandığını söyleyebiliriz. Borsadaki yabancı takasına bakıldığında yılbaşında %62.4 seviyesinde olan yabancı sahipliği, %64.8 seviyesine kadar yükseldi. Gelinen noktada endeksin 86000-90000 bölgesinde soluklanma sürecine girmesi beklenebilir. İlerleyen haftalarda 85000 seviyesine doğru gerilemeler görmek normal.