Bitcoin: Geri dönüş başladı mı?

2017 yılında yıldız olduktan sonra bir süre gözlerden uzak bir hayat süren Bitcoin nihayet bu hafta yeniden manşetlere çıkmayı başardı. 2018 yılı boyunca Google aramalarında popülaritesi son derece düşük olan kripto paralar yeniden 1 numaraya yükselmiş durumda. Bu ilgiyi tetikleyen de salı günü Asya seansında başlayan ve yüzde 20 primle sonuçlanan hareket oldu. Daha önceki boğa piyasalarında da benzer sertlikte rallyler görmüştük. Bu kadar büyük hareketlerin, her ne kadar heyecan verici olsalar da, uzun vadeli gidişat açısından sağlıklı olduğunu düşünmüyorum. Bitcoin’in bir para birimi veya yatırım aracı olarak kendisini kabul ettirmesinin yolu volatilitesinin düşmesinden geçiyor. Ki üzülerek söylüyorum son 2 haftada Bitcoin’in volatilitesi TL’den daha düşük bir seviyedeydi. Salı günü yaşanan harekete geri dönersek; çok kısa bir süre içinde 20,000 adet Bitcoin alındığını gördük. Ve bu alımlar kritik bir seviye olan 4200’un aşılmasına ve devamında da hafta içinde 200 günlük ortalamanın geçtiği 5250 seviyesine kadar yükselişin sürmesine neden oldu. Şayet bu seviye aşılırsa çok kısa bir süre içinde 6200 dolar seviyelerini görebiliriz. Girişte de yazdığım gibi hareketin büyüklüğü sağlıklı bir alımdan ziyade spekülatif bir alımı andırıyor. Bu nedenle işlemlerin geçtiği borsaları bulmaya çalıştım. Ancak öncesinde 19 Mart tarihli bir rapordan bahsetmek istiyorum. ABD sermaye piyasalarının SPK’sı diyebileceğimiz SEC’ye teslim edilen bu rapor Bitcoin işlemlerinin yüzde 95 oranında yapay olduğunu iddia ediyor. Rapora göre 4-6 Mart tarihleri arasında görünen hacim 6 milyar dolar olsa da gerçek hacim sadece 273 milyon dolar, yani görünenin yüzde 4.5’i kadar. Rapor çok fazla detay içeriyor ve hangi borsalarda yapay işlem hacmi olduğunu örnekler ve iddialar da paylaşmış. Detaylara girmeyeceğim ancak Salı günü yukarıda bahsettiğim 20,000 adetlik işlem güvenilir olarak atfedilen borsalardan geçtiği için reel bir alım olduğunu söyleyebiliriz. Öte yandan bu yükselişte sorunlu gördüğüm bir diğer nokta da sadece daha güvenilir kripto paralar değil tüm kripto paraların top yekun bir yükseliş yaşamış olması. Hisse piyasalarında yaşanan büyük ayı piyasalarının ardından ilk canlanma işaretleri genelde piyasanın en büyük ve güvenilir şirketlerinin hisselerine gelen alımlarla görülür. Bir süre sonra yükselişin ayı piyasası içinde bir tepki rallisi değil de yeni bir boğa piyasası olduğuna inanan yatırımcılar daha küçük ve spekülatif hisselerde de alıma geçer. Oysa bu hafta bu tip bir yükselişten ziyade gelen dalganın tüm tekneleri yüzdürdüğüne şahit olduk.

Grafikte Bloomberg tarafından derlenen büyük balonlarda zirve kaydedildikten sonra dip yapmak için geçen süreyi görebiliyoruz. Şayet 3000 dolar seviyeleri dip olduysa ki bunu söylemek için çok erken, diğer örneklere oranla Bitcoin fazla zaman geçirmemiş gibi görünüyor.