BIST’te kayıplarını telafi etme çabası görebiliriz…
İrem DIŞPINAR / FİNANSİNVEST
Ak Parti’nin 22 Mayıs’ta Olağanüstü Kongre’ye gitmesi ve sonrasında yeni bir hükümet kurulacak olması nedeniyle siyaset yeniden piyasalarımızın gündemine geldi. Önümüzdeki dönemde yeni anayasa ve başkanlık sistemine yönelik tartışmaların ön plana çıkacağına yönelik beklentiler nedeniyle TL ve TL varlıklarda iki haftadır baskı altında bir seyir izliyor. Buna paralel bu siyasi belirsizlik ortamında BIST 100 Endeksi diğer gelişmekte olan ülke (GOÜ) borsalarına görece, TL ise dolar karşısında %3 oranında olumsuz performans göstermiştir.
Önümüzdeki dönemdeki siyasi süreçte Türkiye’nin ülke risk primi haber akışına bağlı olarak daha da artış gösterebilir. Ancak Mayıs ayının başında 85 binin üzerinde hareket eden ve 78 binin altını test eden BIST 100 Endeksi’nde sert değer kayıplarının ardından dip oluşum çabası devam edebilir. Dolayısıyla iki haftalık süreçte %8 oranında değer kaybeden endeks kısa vadede tepki alımları ile kayıplarının bir kısmını geri alabilir. Ancak devam eden riskler nedeniyle yabancı ilgisi çok yüksek olmayacağından endekste yukarı yönlü hareketlerin kalıcı bir yükselen trende dönüşmesini beklemiyorum. Mevcut ortamda TL’de sınırlı toparlanma görülecektir. Bu nedenle portföylerin bir kısmında dolar pozisyonu taşınabilir. Diğer yandan TL’deki değer kaybına rağmen, TCMB 24 Mayıs’ta büyümeyi canlandırmak, düşük faizli küresel ortam nedeniyle faiz koridorunun üst bandında indirimine devam etmeyi tercih edebilir. Ancak TL’deki baskı TCMB’nin bu indirimleri daha ölçülü yapmasını sağlayabilir. Her ne kadar kurda yükselişler içeride tahvil-bono faizlerinde yukarı yönlü ataklara neden olsa da, TCMB’den faiz indirim beklentileri TL faizlerdeki bu eğilimin daha sınırlı olmasını sağlayacaktır.
Öte yandan petrol fiyatlarında son dönemde yaşanan toparlanma risk iştahının seyri açısından olumlu. Bu eğilimin korunması halinde Nisan ayının son haftasından bu yana aşağı yönlü trendde hareket eden GOÜ borsaları toparlanabilir. Aynı dönemde GOÜ borsalarının görece gerisinde kalan BIST’in daha olumlu performans gösterdiğini görebiliriz.