Avrupa’da büyüme rakamları, ABD’de enflasyon verisi belirleyici olacak..

Gülizar ÖZDEMİR TÜRK-Anadolu Yatırım

AKP’nin kapatılmayacağına dair beklentilerle Temmuz ayında 32,645 puandan başlayan yükseliş, davanın AKP’nin kapatılmaması yönünde sonuçlanması sonrasında Ağustos ayı başında 43,600 puana kadar devam etti. Bu seviyeden yaşanan kar realizasyonları ile birlikte global piyasalarda yaşanan dalgalı seyirler endeksin 40,770 puana doğru düşmesine yol açtı. Temmuz ayı ortasında 147 dolarla pik yapan ABD ham petrolün varil fiyatının, ABD başta olmak üzere global ekonomilerdeki resesyon kaygıları ve kar realizasyonlarıyla 112 dolara gerilemesi, hisse senetleri piyasalarını olumlu etkilerken, devam eden resesyon beklentileri, mortgage finansmanı şirketlerinin 2. çeyrekte beklentilerin oldukça üzerinde zarar açıklamaları, bankacılık sektöründe devam eden riskler, Gurcistan’da devam eden olaylar, global piyasalar açısından olumsuz faktörler olmaya devam ediyor. Yurtiçinde ise yükselen cari açık, artan harcamalar ve gelecek yıl Mart ayında yapılacak yerel seçimler öncesinde artan popülist politikalar (yerel belediyelere aktarılacak yeni kaynak paketi gibi), yüksek enflasyon rakamları ve %4,5’in altında gerçekleşmesi beklenen büyüme rakamı orta vadede Türkiye ekonomisine bakış açısından olumsuz faktörler. Ancak, global ekonomilerde resesyon endişelerine karşılık Türkiye’nin hala büyümeye devam ediyor olması, AKP’nin kapatılma davasının sonuçlanması sonrasında ortadan kalkan politik belirsizlik ve hala yabancı sermaye girişi açısından cazip bir ülke olmamız olumlu faktörler olarak karşımıza çıkmakta. %19 seviyesindeki bileşik faiz oranı, yabancıların iştahının devam etmesini sağlıyor. Bu açıdan orta vadede piyasalarda geçtiğimiz aylardaki yaşanan dalgalanmaların artık geride kaldığını, ancak devam eden riskler nedeniyle kısa vadede yaşanacak yükselişlerin satış fırsatı olarak kullanılmaya devam edileceğini tahmin ediyorum. Global piyasalara endeksli günlere döndüğümüz şu sıralarda borsada yeni bir yükseliş için 41,600 puanın yukarı kırılması gerektiğini düşünüyorum. Aksi takdirde kar realizasyonlarında 40,000 seviyelerinin görülmesi mümkün diye düşünüyorum.

Yurtiçinde bugünkü en önemli gündem maddemiz PPK toplantısından çıkacak faiz kararı ile yapılacak açıklama olacak. Her ne kadar Temmuz ayı enflasyonu, beklentilerin bir miktar üzerinde gelmiş olsa da AKP’nin kapatılmaması sonrasında politik belirsizliğin ortadan kalkması, IMF ile ihtiyadi stan-by yapılması konusunda prüzler olsa da çalışmalara başlanmış olması, petrol fiyatlarında yaşanan gerileme ve enflasyonda Ekim-Kasım döneminin güçlü baz etkisini dikkate aldığımızda Merkez Bankası’nın bugünkü toplantıda faiz artırımına gitmeyeceğini tahmin ediyoruz. Yurtdışında ise bugün Almanya ve Euro bölgesinin 2. çeyrek büyüme verileri ile ABD’de Temmuz ayı TÜFE ve çekirdek TÜFE rakamlarını ve haftalık işsizlik başvurularını takip edeceğiz. Almanya’da 2.çeyrekte GSYH’nın %0,7 küçüleceği, Euro Bölgesi’nde ise %0,2-0,3 oranında küçülme bekleniyor. ABD’de TÜFE’nin %0,4 artması beklenirken, çekirdek TÜFE’de %0,2 artması bekleniyor.