Altın gündemden düşmüyor

UZMAN GÖRÜŞÜ / Şant MANUKYAN / İŞ YATIRIM

Uluslar arası Piyasalar Müdürlüğü olarak beş yıl önce altın fiyatlarının çok ciddi prim yapacağını savunduğumuzda pek fazla insanı ikna edememiştik. Şimdi ise birkaç yüz dolar daha yüksek fiyattan almaya hazır yatırımcılara net bir tavsiyede bulunmakta zorlanıyoruz. Uzun vadede bir sorun yok. Yeryüzüne çıkartılmış altının değeri kabaca 4 trilyon dolar değerinde. Dolaşımda olan dolar miktarı ise 8 trilyon civarında. Tüm "kağıt paraların" toplamı ise 30 trilyona denk düşüyor. Ancak istendiği taktirde MB'ler bu miktarı hemen yarın sabah 60 trilyon dolara yükseltebilir, Altında ise bu olanaksız. Bu durumda hangi varlığın daha güvenilir ve zamana dayanıklı olduğunu tartışmaya gerek yok. Son on yıl içinde hisse,teknoloji, pirinç, petrol , konut gibi pek çok yerde balonlar oluştu. Altında ise en son balon 1979-80 yıllarında oluşmuştu .Bugün ABD merkez bankasının 8000 ton altın rezervine karşı 2 trilyon dolar taşıyan Çin 1000 ton rezerve sahip. Kısacası Altın fiyatlarının uzun vadede önü açık.Altın şu anda kuvvetli eller tarafından alınıyor. İleride bir tarihte küçük yatırımcıların panik içinde almaya başladığı tarihte az sayıda altın sahibi satışa geçecek ve yükselişin son demleri yaşanacak. Kısa vadede ise resmin iddia edildiği kadar güzel olduğunu düşünmüyorum. Ani bir faiz arttırımı, dolar shortların kapatılması, spekülatörlerin karı yeterli görüp satışa geçmesi gibi önemli riskler bulunuyor. Pek çok analistin hedefi 1300 dolar seviyesi. 1100 dolardan alıp tutanların zarar edeceğini düşünmüyorum ancak daha kısa vadeli düşünen yatırımcılar, şayet olursa, 1080e doğru bir satış yaşandığında 950-1000 dolar aralığından alım fırsatı bulacaktır. Önümüzdeki günlerde satış gelmediği taktirde zaten hacmin azaldığı bir piyasada daha yüksek fiyatları görmemiz söz konusu olabilir.