ABD endeksleri tekrardan rekor seviyelerde

Uraz ÇAY - SAXO CAPİTAL

BREXIT kararı ile S&P 500 endeksi 2.000 seviyesinin altını gördükten sonra merkez bankalarının likidite arttırıcı açıklamaları, İngiltere yeni başbakanın kısa sürede belli olması, Fed haziran ayı tutanaklarında bekle gör politikasına geçmesi ve ABD istihdamının haziran ayında beklentilerin oldukça üstünde gelmesiyle endeks pazartesi günü rekor seviyede (2.137) kapanış gerçekleştirdi. Yükselişlerin devam edip etmemesini anlamamız adına geçen sene mayıs ayında yaptığı rekor kapanış sonrası endeks içinde sektör performanslarını incelmekte yarar var. 20% üzerinde getiriler ile alt yapı ve telekomünikasyon sektörleri en iyi performansı gösterirken enerji ve finansallar en alt sırada. Böyle bir performans sıralaması aslında riskten kaçış fiyatlamalarında görmeye alışık olduğumuz bir durum ancak negatif/düşük faiz politikaları tahvil getirilerini normal şartların dışına çıkardığı için aslında tahvil yatırımcısı olanların düşük volatilite/yüksek temettü getirisi ile bu iki sektöre yöneldiğini gösteriyor. Dolayısıyla yükselişin geçmiş dönemlerde olduğu gibi risk iştahı yüksek sektörlerden gelmemesi (Finansallar/teknoloji/tüketici ürünleri) gözleri ABD ikinci çeyrek bilanço sezonuna çevirdi.

Endekste yıllık bazda toplam satışlar bu çeyrek tekrardan büyümeye geçmesi beklenirken (0.8% gibi ufak bir büyüme ) hisse başı kârın gene daralmada olması bekleniyor (-2.1%). Eğer finansallar ve teknoloji iyi bir açıklamayla alt yapı ve telekomünikasyonu desteklerse yeni rekorlar beklenebilir. Tersi durumda ise sert bir satış beklemek için tek başına kötü bilançoların S&P 500 de yeterli olabileceğini söylemek artık zor. Makro tarafta, Japonya Başbakanın geçtiğimiz hafta parlamento oylamasında “Abenomics” güvenini tazelemesi ile mali/yapısal tarafta Japonya’nın atacağı adımlar BoJ’un elini hem rahatlatacak hem de büyüme/enflasyon/üretkenlik sorunlarına global bazda farklı bir cevap verilmiş olacaktır. Eğer yarın Çin büyümesinde olumsuz bir açıklama ile karşılaşmaz ve Japonya mali paketi Avrupa’ya örnek olabilecek bir sonuç karşımıza çıkarırsa hisse senedi endekslerindeki alımları destekleyecektir. Yukardaki değişkenlerden hangisinin ağır basacağını bilmek güç ancak bakmamız gereken en önemli gün “26 Temmuz” şirket ise “Apple”…