ABD (Çin) seçimleri

Merakla beklenen ABD seçimleri haftaya gerçekleşecek. Aslında sadece ABD başkanı değil aynı zamanda senatörlerin ve diğer bazı karar vericilerin de seçileceği bir olaydan bahsediyoruz. ABD sistemini dikkatle inceleyenler ABD başkanının sınırlı yetkilere sahip ve son karar verici olmaktan ziyade pek çok konuda partiler arası mutabakat bulmayan çalışan bir lider olduğunu görür. Elbette iç ve dış politikada Romney ve Obama'nın birbirine zıt bazı görüşleri söz konusu. Ancak hangisi başkan olursa olsun ABD'nin pek çok konuda var olan politikaları sürdürmesi beklenebilir. Romney başkan olduğu taktirde Doların ilk tepkisi değer kazanma yönünde olabilir. Zira Romney'in Bernanke ve politikalarına aleytar olduğu biliniyor. Yine seçim konuşmaları boyunca Çin'i manipulatör ilan edeceğini de belirtti. Ancak cari ekonomik koşullarda FED'in başına kim geçerse geçsin önceki politikaları sürdürmek zorunda kalabilir. Şayet bir ticaret savaşı başlatmaya gerçekten kararlı değilse Romney'in Çin suçlayacak bir karara imza atacağını da sanmıyorum. Obama'nın daha sol bir ajandası olduğu Romney'in ise iş dünyasına yakın bir isim olduğu da çok sık yazılan bir görüş. Büyük ölçüde katılmakla beraber "sol" Obama'nın yeniden göreve getirdiği Bernanke defalarca hisse fiyatlarını önemsediklerini söyledi ve destekleyici politikalar uyguladı. Peki ABD'de yükselen hisselerden en fazla kazanç sağlayan kesim kim? Elbette eleştirilen 1%lik kesim. Zira hisselerin büyük kısmı çok ufak bir kesimin elinde. Yani ABD'de kimin iş dünyasına yakın olduğu kimin uzak olduğu çok net olmayan bir durumdur. Dışarından uzak görünenlerin uygulamalarından en fazla iş dünyası kazançlı çıkabilir. Ben daha önce olduğu gibi yine seçimlere değil ardından gündeme gelecek olan "mali uçurumu" önemsememiz gerektiğini düşünüyorum. Yaklaşık 1 yıl aradan sonran ABD CDS'leri ilk kez Almanya ve Ingiltere CDS'lerinin üzerine çıktı. Bu bazı yatırımcıların oluşacak dalgalanmadan şimdiden korunmaya çalıştığını gösteriyor. Çin'de ise önümüzdeki 10 yılı damgasını vuracak olan kadro 8 Kasımda belli olacak. Bu kadronun da önünde çok çeşitli alternatifler yok. Temelde ya bundan önceki politikalar sürüdürülerek dengesizliğin büyümesine katkıda bulunacaklar ve büyük bir krize ortam hazırlayacaklar veya daha kaliteli bir büyüme için strateji değiştirecekler ve Çin birkaç yıl çok daha düşük büyüyecek. Gerek ABD gerekse Çin geri dönüşü zor bir yolda ilerliyor. Elbette günlük işlemlerimiz için bu tip gelişmeleri doğru analiz etmemiz çok önemli ancak son noktayı koyacak olan Başkanların kendisi değil ekonomik realiteler olacaktır. Altında 1730a kadar bir yükselişin ardından 1660-1690 aralığına son bir satış daha bekliyorum, S&P'nin ise 1320lere kadar gerilemesi sağlıklı olacaktır.