Fed'in tahminlerini düşürmesi bekleniyor

ABD Merkez Bankası (Fed) politika yapıcılarının uzun vadeli faiz oranları tahminlerini bu hafta düşürmesi bekleniyor. Politika yapıcılar, üretim ve enflasyonun eski yıllara oranla daha yavaş büyüdüğü ekonomide faiz oranlarının en fazla ne kadar yükselmesi gerekeceğine ilşkin tahminlerini açıklayacaklar.

Bu durumda, Fed son 15 ayda dördüncü kez nötr faiz adı verilen bu oran hakkındaki tahmininin fazla iyimser olduğunu kabul etmiş olacak ki bu da ekonominin gelecek yıllardaki sağlığı konusunda sorulara yol açacak. Fed, düşük faiz oranlarının ve elinde tuttuğu yüksek miktardaki tahvillerin ekonomik büyümeyi destekleyeceği inancını hâlâ sürdürüyor. 

Fed yetkileriyle yapılan konuşmalar, bu yetkililerden bazılarının uzun vadeli oran için tahminlerini bu hafta yapılacak para politikası toplantısında düşüreceklerine işaret ediyor. Medyan tahmin, oranın yüzde 2.75'e inmesinin mümkün olduğunu gösteriyor. Oran 2015 yılı Haziran ayında yüzde 3.75, dört yıl önce ise yüzde 4.25 idi.

Reuters'in anketine katılan ekonomistler, Fed'in yarın başlayacak iki günlük toplantısında gösterge gecelik faiz oranını değiştirmeden aynı bırakmasını bekliyorlar. Fed'in politika faizi son 10 yılda yapılan ilk yükseltmeden beri, Aralık ayından bu yana yaklaşık yüzde 0.38 civarında. Daha uzun vadeli nötr faiz tahmininde beklenen düşüş, gelecekteki faiz oranı yükselişlerinin daha düşük bir hızda gerçekleşeceğini gösteriyor. Bu durum aynı zamanda Amerikan merkez bankacıları ve yatırımcılarının beklentilerine göre daha az sayıda artışın, daha uzun aralıklarla gerçekleşeceğine işaret ediyor.

Nötr faiz tahmini ne kadar düşük olursa, Fed de politikasını sıkılaştırmak konusunda o kadar az endişe edecek. Bu, Fed'in  faiz artışını tekrar tekrar ertelemesinin nedeni olabilir. San Francisco Fed Başkanı John Williams bu sonucun şimdiye kadar görülen "en zayıf" faiz oranı yükselişi olacağını söyledi. Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan ise geçmişte görülenlere kıyasla "çok daha yavaş" olacağını ifade etti. Fed, Aralık ayında 2016'da dört faiz artışının gelmekte olduğuna işaret etmesine rağmen bu yıl faizlerini artırmadı. Son dönemde dört sayısı bu yıl iki ve gelecek yıl üç olarak değiştirildi. Neden olarak küresel büyümenin yavaşlaması, finans piyasalarındaki volatilite ve ABD enflasyonundaki  cansızlık gösterildi.