Uzmanlar Merkez’in faiz kararını yorumladı! ‘Dengeli’ diyen de var, ‘Erken’ bulan da

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bugün 2024'ün son faiz kararını açıkladı. Merkez Bankası marttan beri yüzde 50’de sabit tuttuğu politika faizini yüzde 47,5'e indirdi. Banka, borç alma ve borç verme faizini yüzde 46 ve yüzde 49 olarak belirlerek faiz koridorunu da daralttı.

Ekonomistler, bankanın beklentilerin üzerindeki indirimini değerlendirdi.

TCMB eski başekonomisti Hakan Kara, bankadan indirimle 'temkinli/iyimser iletişim' geldiğini belirterek "Mevcut kısıtlarda bana göre gayet makul ve dengeli bir başlangıç yaptılar. Emeği geçenleri tebrik ediyorum" diye yazdı.

İktisatçı Dr. Mahfi Eğilmez, kararı "Son iki günde önce resmi enflasyonun yüzde 33 altında asgari ücret açıklanarak, ardından 2,5 puanlık faiz indirimiyle küçük ve büyük esnafın isteklerine yanıt verilmiş oldu. Enflasyon nöbeti hep olduğu gibi emekçide" ifadelerini kullandı.

Vurgulara dikkat çekti

Ekonomist İris Cibre, bankanın metnindeki bazı ifadelere dikkat çekti. Cibre, enflasyon ana eğiliminin aralık ayında iyileştiğinden bahsedildiğini belirterek "Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşse de dezenflasyonda risk olmaya devam ediyor" dendiğini kaydetti.

Merkez Bankası faiz kararını açıkladı! 22 ay sonra gelen indirimle ‘gevşeme’ başladıEkonomi

Cibre şöyle devam etti: "'Gereken sıkılık sağlanmaya devam edecek' deniyor. Maliye politikasının artan eş güdümü yine vurgulanmış. Yani 'Bize destek olun' deniyor. Kısaca, indirdik ama reel faizi yukarıda tutacağız. 'Data doğrultusunda hareket edeceğiz' deniyor."

CNBC-e yayınına katılan iktisatçı Prof. Dr. Refet Gürkaynak, ilk değerlendirmesinde “Bu şekilde faizi indireceğine herkesi inandıran MB iletişiminden sonra indirmeseydi ‘Bunlar enflasyonda acayip bir şey görüyorlar, acaba enflasyon daha da yükselecek mi’ endişesi ortaya çıkardı” dedi.

Merkez Bankası'nın politika faizini 2.5 puan aşağı çekerken, faiz koridorunu üst ve alttan 1.5 puanlık marja daraltmasını "gevşetirken sıkı kaldı" diye adlandırmak doğru değil.
Banka uzun süredir piyasaya para verici yönde değil, net olarak likidite çekiyor.
Likiditeyi de… pic.twitter.com/eFCfTIBE6b

— Uğur Gürses 🌞 (@ugurses) December 26, 2024

Ekonomi yazarı Uğur Gürses, faiz kararından önce "Merkez Bankası bugün muhtemelen faizi 2.5 puan indirecek. Asıl soru şurada, likiditeyi 1-3 günden daha fazla vadede çekebilecek bir pencere açabilecek mi?" ifadelerini kullandı.

Gürses, indirimden sonra aynı noktaya şu sözlerle dikkat çekti: "Banka politika faizini yüzde 47.5'e düşürürken, faiz koridorunu ise 1.5 puana düşürdü. Likiditeyi 'saatli bomba' gibi gecelik vade etrafında tutmanın ne yararı olacak merak ediyorum? Merkez Bankası'nın politika faizini 2.5 puan aşağı çekerken, faiz koridorunu üst ve alttan 1.5 puanlık marja daraltmasını 'gevşetirken sıkı kaldı' diye adlandırmak doğru değil. Banka uzun süredir piyasaya para verici yönde değil, net olarak likidite çekiyor. Likiditeyi de politika faiziyle çekiyordu. Şimdi de öyle olacak. Yani geçmişe göre 2.5 puan alttan çekecek."

'Bu ifade şahin gibi...'

Ekonomist Barış Soydan da şunları yazdı: "Merkez Bankası faizi 250 baz puan indirerek yüzde 47.5'e çekti. Bundan sonrası için 'Her toplantıda tekrar bakacağız' dedi, yani 'Arada pas geçebilirim' demeye getirdi. Bu ifade şahin gibi. Gerçekten öyle mi olacak, yoksa aslında kesintisiz indirim süreci mi başladı, bundan sonrasını bu belirleyecek."

'Olan oldu...'

Ekonomist Emre Alkin, "Olan oldu. Bugüne kadar yaptığım uyarıları artık tekrar etmeyeceğim. 'Kendin çal kendin oyna' da diyebiliriz" diye yazdı.

Alkin şöyle devam etti: "Merkez Bankası, bu faiz kararı ile kendi oyun planına da sadık kalmadı. Zaten mevcut plan arzu edilen sonucu vermeyecekti. Yakında yeni planı öğreniriz. Yanlış faiz patikası ve yanlış uygulamaların yan etkisini anlamış olduklarını düşünmek istiyorum. Boş yere yordular ülkeyi."