Volkan DÜKKANCIK

Yatırım Dünyası volkan.dukkancik@dunya.com
TÜM YAZILARI
Sahne bir kez daha merkez bankalarının
Fitch sonrası borsada yönü ne belirleyecek? 2023 Mayıs seçimleri­nin ardından yeni eko­nomi yönetiminin gö­reve gelmesiyle ekonomide başlayan normlara ve nor­male dönüş süreci kredi de­recelendirme kuruluşla­rı nezdinde karşılık bulma­ya devam ediyor. Enflasyon ve büyüme verileri ne diyor?  Borsa İstanbul, 2024’ün ilk yarısındaki güçlü performansının ardından yılın ikinci yarısına zayıf bir başlangıç yaptı. Açıklanan büyüme ve enflasyon verileri, yatırımcıların dikkatini çekerken, OVP ve Fitch’den gelecek not kararı, endekste kısa vadeli tepki için önemli katalizörler olarak öne çıkıyor.
TCMB sıkı duruşu korurken, şirketler SOS vermeye başladı… Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TC­MB) Ağustos toplantısında politika faizi­ni beklendiği gibi yüzde 50 seviyesinde bıra­kırken arka arkaya beşinci toplantıda da faiz sabit tutmuş oldu. Yüksek faiz ve yavaşlayan büyüme borsaya fren oldu  Küresel piyasalarda geçen hafta ortasında Japonya Merkez Bankası Boj’un sürpriz faiz artırımıyla sarsılan carry pozisyonlarıyla başlayan endi­şe, ABD’de açıklanan verilerin ekonominin öngörülünden da­ha sert yavaşladığına dair sin­yaller vererek resesyon endişe­lerini artırması ve Fed’in faiz indirimlerinde geç kaldığı yö­nündeki beklentilerin öne çık­masıyla riskli varlıklardan kaçı­şı hızlandır Carry trade peşinde koşan yatırımcılar fitili ateşledi  Küresel merkez bankaları, aldıkları ya da almakta geç kaldıkları hamlelerle yine piyasalarda oyun kurucu olmaya devam ediyor. Küresel risk iştahının yönü, BİST açısından yakından takip edeceğimiz konu başlıkları olacak. Yüksek faizin bıraktığı hasar daha net görülecek Merkez Bankası’nın yüksek faiz politikası ve sıkı duruşta gösterdiği kararlı duruşun etkileri 2024 yılının 1. çeyrek bilançolarında ortaya çıkmıştı. Şimdilerde açıklanmaya başlanan 2. çeyrek bilançolarında yüksek faizin bıraktığı hasar tespit edilmiş olacak. TCMB sıkılaştıkça not artırımları geliyor  Normale dönüş derecelendirme kuruluşları nezdinde karşılık bulmaya devam ediyor. Moody’s’in Türkiye’nin notunu iki kademe birden notunu artırması sonrası gözler Fitch ve S&P’ye çevrildi. Fitch’in eylül ayında, S&P’nin de kasım ayında not artırmaya devam etmesi bekleniyor.  Yatırım teşviki ve istisnaya tabi şirket ve sektörler sorgulanacak Bu hafta TBMM’ye gelmesi beklenen vergi paketinde, vergi adaletinin güçlendirilmesi ve doğrudan vergilerin payının artırılması için düzenleme önerileri bulunuyor. Borsada yeni zirveler ne zaman gelecek? Yılın ilk yarısında yüzde 42’den fazla değer kazanan Borsa İstanbul’da not artırımları yeni zirvelerin başlamasına neden olabilir. Borsada yılsonu hedefi dolar bazında 400 seviyeleri hedef olacaktır. 12-15 aylık dönemde ise 500 dolar seviyesi hedef olarak verilebilir. Yabancı rotayı borsaya ne zaman çevirecek? Yabancı yatırımcı borsada 6 haftada 2 milyar dolara yakın satış yaptı. Şirket bilançolarında yaşanan zayıf seyir ve yüksek faiz getirisi yabancı yatırımcının hisse senedi piyasasından uzaklaştırıyor. Peki yabancı borsaya ne zaman dönecek? TCMB haftasında bu kez faizi değil vergileri konuşuyoruz Bayram dönüşü haftada TCMB faiz top­lantısını bekleyen piyasalarda bu kez ana gündem, faiz ve para politikasından ziyade vergi paketiyle birlikte maliye poli­tikası etrafında şekilleniyor. Kurda artan volatilite bize özel değil… Merkez Bankası’nın sıkı duruşu ve artan yabancı ilgisiyle Türk Lirasına olan talep son dönemde önemli ölçüde artarken Türk Lirası gelişmekte olan ülke para birimleri arasında en çok tercih edilen carry trade para birimi oldu. Yabancı TL için sıraya girdi 2013-2023 çıkış döneminde yaşana çıkışın ardından yabancı yatırımcılar Türkiye’nin normale ve normlara dönüş hikayesini satın almaya başlarken, son dönemde tekrardan Türk varlıklarına ilgileri artmış durumda. Merkez Bankası’nın sıkı duruşu ve artan yabancı ilgisiyle Türk Lirasına olan talep artmaya başladı. Merkez sıkılaşıyor, TL güçleniyor, peki borsa? 1 yıldır devam eden ekonomide normale ve normlara dönüş süreci kredi derecelendirme kuruluşları nezdinde karşılık bulmaya devam ederken, Merkez Bankası’nın sıkı duruşu ve artan yabancı ilgisiyle Türk Lirasına olan talep artmaya başladı.