Çağlar KİMENÇE

PİYASA PERSPEKTİFİ caglar.kimence@dunya.com
TÜM YAZILARI
Gıda-akaryakıt fiyatları, dolar kuru Geçtiğimiz yıl Mayıs ayındaki genel seçim sonrası, para ve maliye politikalarında­ki yaklaşımımız değişti. Normalleşme olarak isimlendirilen, majör makro metrikleri da­ha iyi noktalara taşımak için bir sürece gir­dik. Ekonomi politikasının Ortodoks zemine geçmesi, yarının daha iyi olacağı yönünde al­gı yarattı. Buna bağlı olarak ise lokal finansal araçlar talep görmeye başladı.
2000’den bu yana Fed-BOJ faizleri ve carry trade Carry trade; maliyeti ucuz, faizi düşük para birimini borç alıp, getirisi yüksek para bi­rimlerine veya finansal araçlara yatırım yap­mak olarak tanımlanabilir. Korku, endişe, panik Pazartesi, global piyasalarda uzun zaman sonra en derin baskının yaşandığı gün ol­du. Arka planda birden çok sebep sıralanabi­lir. Örneğin; ABD makro verilerinde son dö­nemde görülen ılımlı-dengeli yavaşlama hâli, geçtiğimiz Cuma günü açıklanan aylık istih­dam veri seti ile sert-dengesiz yavaşlama en­dişesine evrildi.
Benzerlikler, farklılıklar: Fed-BOJ ve TCMB Japonya; talebi artırmak ve ekonomiyi canlan­dırmak için yılın başında yüksek maaş zam­ları yaptı. Buna paralel olarak Japonya Merkez Bankası (BOJ), sıkı para politikasına geçiş sin­yali verdi. Geldiğimiz noktada tüketici talebi ar­zulandığı gibi artış göstermedi. Trump-Harris, Moody’s not artırımı  ABD’de, seçim maratonu sürüyor. Demok­rat Parti adayı Biden’ın adaylıktan çekil­mesi ile başkanlık yarışının dinamiği değiş­ti. Mevcut durumda Demokratları temsilen, kimin aday olacağı konusunda ibre Kama­la Harris’i gösteriyor. Harris, mevcutta Baş­kan Yardımcısı ve bilinen bir siyasetçi oldu­ğu için avantajlı görülüyor. Fiyatlama denkleminde Trump etkisi ABD’de, 47. Başkanı seçmek için Kasım ayın­da seçim yapılacak. Hâlihazırda Demokrat Parti adayı ve mevcut başkan Biden ile Cumhu­riyetçi Parti adayı ve eski başkan Trump seçim yarışındalar. Hafta sonu seçim propagandala­rı sırasında Trump’a yönelik bir suikast girişimi gerçekleştirildi. Dezenflasyon sürecinde: Fed, TCMB… Joe Biden, Demokratlara mektup yazarak, “Bir araya gelmenin, birleşik bir parti ola­rak ilerlemenin ve Donald Trump’ı yenmenin zamanının geldiği” çağrısını yaptı. Batıda seçim yarışı ve yansımaları: Biden- Trump, Macron-Le Pen, Sunak-Starmer 2016 yılında Cumhuriyetçi Donald Trump ile Demokrat Hillary Clinton ABD’nin 45. başkanı olmak için seçim yarı­şına girdiler. Seçimde Trump ipi göğüsledi ve ilk başkanlığına kavuştu. Hizmet enflasyonu sorunu ABD tüketici enflasyonu manşette Ma­yıs ayı sonu itibari ile yıllık 3,27 sevi­yesinde iken Çekirdek TÜFE yıllıkta yüz­de 3,42 seviyesinde. FED’in önem verdiği ve baz kabul ettiği kişisel tüketim harca­maları endeksi (PCE) ise Nisan ayı sonu itibari ile çekirdekte yüzde 2,75 olarak gerçekleşti. Patika derken… Merkez bankalarının sıkı pa­ra politikaları, devam edi­yor. Geldiğimiz noktada faiz indi­rimlerini konuşuyoruz. İlk faiz in­dirimi ne zaman olacak, ardından yapılacak indirimlerin zamanı ve indirim sürecinin hızı ise ana ko­numuz. Zanaat: Resesyonenflasyon riski ince çizgisinde denge… Geçtiğimiz Cuma Chicago PMI yani satın alma müdürleri endeksinin Mayıs verisi beklentisi yüzde 41,6’ydı ancak sonuç yüzde 35,4 ile beklentilerin oldukça altında geldi. “Pazartesi diyete başlıyorum…” Aldığı kiloları vermek isteyenlerin başvurduğu yöntemlerden biri diyet. Fazla olduğu düşünülen ağırlıktan kurtulma, böylece daha sağlıklı, rahat, konforlu ve sürdürülebilir bir hayat yaşama arzusu diyet isteği yaratıyor. Bardak dolu mu boş mu? Parasal sıkılaşma süreci, doğrudan ve dolaylı olarak bazı etkilere yol açabiliyor. Örneğin ekonomik aktivitenin yavaşlaması, tüketicilerin taleplerinde azalma, enflasyonda düşüş ve nihayetinde enflasyonun hedefe yakınsaması ve hedefe ulaşması gibi. Yol ayrımı: ABD enflasyonu? ABD tüketici enflasyonu (TÜFE) 2024’ün ilk 3 ayında beklentinin üzerinde sonuçlandı. Enflasyonun düşüş trendine ara vermesi sonucunu doğurdu. Nisan ayı enflasyonunun duraklayan 4. veri mi olacağı yoksa tekrar düşüşün başlayacağı önem arz ediyor. Piyasaları yorumlarken… Sayın Mahfi Eğilmez, “Yeni Ekonomi: 21. Yüzyıla Özgü Yaklaşımlar” kitabını yazma nedenleri arasında “mevcut ana akım ekonomi teorisi geçerliliği tartışmalı hale gelmiş varsayımlar üzerine kurulu olduğundan, gerçek yaşamı temsil etmediği” görüşünü paylaşıyor.