Merkez Bankası faizlerin "uzun süre" değil, "bir süre" daha mevcut düzeylerde tutulmasından bahsederek hafif bir vurgu değişikliğine gitti. Bu haliyle PPK metni 2-3 ay kadar gecelik yüzde 6.5
borçlanma faizinin sabit tutulacağının ve faizler artırılmaya başlanınca da tek hanede kalınacağının sinyalini verdi.
Strateji metninde ise adımlar şöyle: piyasanın ihtiyacından daha fazla fonlanması ve bu yolla piyasadaki gecelik faiz oranlarının gösterge faiz oranından fazla sapmaması ve dalgalanmamasının
hedeflenmesine artık gerek olmayıp, parasal sıkıştırmada ilk adım olacak. Böylece haftalık repo ihalelerinde yöntem değişecek. İlk aşamada bu hamlenin bir haftalık repo ihale faizinde "oldukça sınırlı" bir artışa yol açacağı belirtilirken, teknik faiz ayarlaması sürecinde asıl yapılacak olan gösteriliyor, haftalık repo ihale faizi “politika faizi” haline geliyor ve bu faiz ilk safhada yüzde 7 olarak belirleniyor. Bunun anlamı şu: fazla borçlananlar gün sonunda sterilizasyon yapılırken 50 baz puan daha aşağıdan bu likiditeyi geri verecekler. TCMB borçlanma faiziyle artık politika faizi haline gelecek olan bir haftalık repo ihale faizi arasındaki fark daha da artabilecek.. Böylece halihazırda varolan gecelik borçlanma/ borç verme faizleri arasındaki 250 baz puan spread başka bir düzleme taşınarak korunmuş oluyor. Yüzde 7 ihale faizi İMKB repo piyasa faizini yukarı çekecektir ve böylece efektif politika faiz de bu faiz (haftalık repo ihalesi faizi) oluyor. Anlatılan adımlar TCMB’nin 250 baz puana kadar faiz artışı düşündüğüne işaret ettiği ölçüde PPK açıklamasıyla uyumlu. Kullanılmayan gecelik borç verme faizi yerine efektif olacak. Teknik faiz indirimi bahsinde sözü geçen bir olasılık hariç buradan çıkan sonuçlardan birisi şu: TCMB orta vadeli enflasyon görünümün hedeflere uyumuyla gecelik borçlanma faizini ilişkilendirirken, likidite açısından politika faizimiz artık haftalık repo ihale faizi. Burada da gideceğimiz üst sınır şu anda yüzde 9 ve fiilen yüzde 7 ile başlayacağız. Son merhalede TL zorunlu karşılık oranları da artırılabilecek. Yüzde 6.5’de duran gecelik borçlanma referans faizi ise en son hareket edecek değişken. Likidite repo ihale faiz ve borçlanma faiz arasındaki spread ile oynayarak yönetilecek. Çok dikkatli ve köşeli hareketlere
izin vermeyen bir açıklama. Ayrıca, piyasayı rahatlatacak, başarılı bir açıklama.