Merkez'in faiz kararı beklendiği gibi

Merkez Bankası, faiz oranlarını yine değiştirmedi. Genel kanı zaten bu yöndeydi; ama, faiz lobisi adı da verilen bir kesim var ki, onlar küçük de olsa bir umut besliyor ve Merkez Bankası'nın faizleri artıracağını umuyordu. Heves, kursakta kaldı!

Faiz oranları beşinci aydır sabit tutuluyor. Son olarak ocak ayında politika faiz oranı yüzde 6.50'den yüzde 6.25'e indirilmişti. Merkez Bankası, daha sonraki beş ay boyunca faiz oranlarını sabit tutmuş oldu.

Para Politikası Kurulu'nun dünkü toplantısından sonra yapılan açıklamada, BDDK'nın aldığı son kararlara yalnızca bir cümleyle değinildi. Açıklamada, "Son dönemde Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun aldığı tüketici kredilerine yönelik önlemler iç ve dış talebin dengelenmesine katkıda bulunacaktır" denildi.

Para Politikası Kurulu, mayıs toplantısına ilişkin açıklamada, işsizlik oranlarının kriz öncesindeki düzeye yaklaştığına dikkat çekmişti. Dünkü haziran toplantısından sonra yapılan açıklamada ise, işsizlik konusunda daha olumlu bir yaklaşım dile getirildi ve işsizliğin kriz öncesindeki düzeye döndüğü vurgulandı.

Enflasyonun yönü aşağı dönecek

Para Politikası Kurulu'na göre, mayıs ayında sıçrama gösteren işlenmemiş gıda fiyatları yüzünden çok yüksek gelen enflasyonda, haziran ayında bu kez ters yönde bir gelişme görülecek. Açıklamada bu konuyla ilgili olarak, "Kurul, mayıs ayında sıçrama gösteren işlenmemiş gıda fiyatlarının, haziran ayında belirgin bir düşüş göstereceğini ve bu düzeltmeyle yıllık enflasyonun, enflasyon raporunda öngörülen seviyelere döneceğini not etmiştir" denildi.

Yıllık enflasyon mayıs sonu itibariyle yüzde 7.17 düzeyine çıkmıştı. Son enflasyon raporunda 2011 sonu için tahmin edilen yıllık enflasyon ise yüzde 6.9 düzeyinde.

Mayıs sonunda yıllık bazda yüzde 7.17 olan enflasyonun, haziran sonunda yüzde 6.9'a gerilemesi için haziranda TÜFE'nin mayısa göre yüzde 0.8 dolayında düşmesi gerekiyor. Ancak, yüzde 0.8 düşüş öngörüsünde ciddi bir sapma görmemiz sürpriz olmaz.

Geçen ay, Para Politikası Kurulu'nun açıklamasından yola çıkarak yaptığımız tahmin, bize mayıs ayı için yüzde 1 dolayında bir artış sonucu vermişti. Bu, tümüyle Kurul'un öngörülerine dayanan bir tahmindi. Ama hatırlanacaktır, mayıs ayındaki TÜFE artışı yüzde 2.42 geldi.

Dolayısıyla, dünkü açıklamadan hareketle yaptığımız yüzde 0.8 dolayındaki haziran ayı gerilemesi de daha farklı bir gerçekleşme olarak karşımıza gelebilir. Şunu da kabul etmek gerekir ki, Para Politikası Kurulu da zaten kesin bir yargıda bulunmuyor, bir anlamda tahmin yürütüyor. Örneğin, haziran için yıllık enflasyonun, enflasyon raporunda öngörülen düzeye gerileyebileceği, bir tahmin. Bu tahmin de bire bir tutmayabilir, buna bağlı olarak bizim yaptığımız yüzde 0.8'lik haziran ayı gerilemesi de farklı gelebilir.

Sıkılaştırmaya devam

Para Politikası Kurulu, cari dengedeki iyileşmenin yılın son çeyreğinden itibaren gözlenmeye başlanacağı görüşünü yineledi. İktisadi faaliyetteki yavaşlamayı ve son dönemde küresel ekonomideki artan belirsizleri göz önünde bulunduran Kurul'un politika duruşunu koruduğu belirtilen açıklamada daha sonra şu görüşlere yer verildi:

"Kurul, fiyat istikrarına ve finansal istikrara ilişkin risklerin azaltılması açısından, mevcut politika bileşiminin sıkılaştırıcı yöndeki etkilerinin yakından izlenmeye devam edilmesinin ve gerekli görüldüğü takdirde aynı doğrultuda ilave tedbirler alınmasının uygun olacağını belirtmiştir."