Cenk Erdal - Yatırım Finansman
Yukarıdaki başlığı sanırım bir başka piyasa profesyoneli arkadaşımız bir köşe yazısında kullanmış, ben de aynı başlığı o yazıyı okumadan bulmuştum ama burada hakkını teslim etmek istedim, güzel başlık.
Haziran ayında yaşanan olaylardan sonra, piyasalarımızda risk primi yükseldi, faizler arttı, beklentiler negatif yönde şekillendi ve bunun şüphesiz ki önemli finansal yansımaları oldu. Fakat bunların yansıra maalesef aşırıya kaçan, duygusallık içeren, objektiflikten uzak yorumlar, haberler yapıldı, yazılar yazıldı ve sonuç olarak ülkemizden çıkan yabancı yatırımcıların bir kısmı da salt ekonomik sebeplerden ötürü değil, bu yorumlardan etkilendikleri için ülkemizdeki yatırımlarını azalttılar. Ayrıca küresel piyasalarda yaşanan gelişmeler, Fed’in genişlemeci para politikasını sonlandırabileceğine yönelik sinyaller vermesi eşit miktarda hatta belki de daha fazla etkili oldu diyebiliriz. Sonuç itibariyle, yabancı yatırımcıların takas içerisindeki payı Mayıs sonu itibariyle %66’lar seviyesinde iken, geçtiğimiz 2 aylık sure zarfında çok hızlı bir düşüş kaydederek %63’ler seviyelerine geriledi. Yabancı yatırımcıların Haziran’dan bu yana toplam çıkış miktarı da 1,4 milyar doları buldu.
Piyasalarımızda olan bu çalkantıların sonuçlarını hem faizlerde gözlemledik, hem de başta bankalar olmak üzere tüm şirketlerin bilançolarında 2. çeyrek itibariyle yansımalarını izledik. Ortalık biraz sakinleştikten, toz duman kalktıktan sonra bir hasar tespiti yapmak faydalı olur. ABD’deki olası ekonomik büyümenin dünyanın farklı noktalarında ekonomik yavaşlama için bir sebep oluşturmayacağını, ABD’de ekonomik veriler iyiyken ve faizler bugünkü seviyelerinden çok daha yüksek seyrettiği zamanlar dünyada ve ülkemizde finansal piyasaların aşağı yukarı bu seviyelerde olduğunu söylemek yanlış olmaz. Önümüzdeki aylarda ülkemizde büyük istikrarsızlıklara sebep olacak gelişmeler yaşanmaması durumunda, özellikle barış sureci, 2020 olimpiyatları, Suriye’de olabilecek gelişmeler gibi potansiyel iyi haberlerin de etkisiyle piyasalarımız çok önemli sıçramalar kaydedebilir.
Son tahlilde negatif gelişmelerin fiyatlarda olduğunu, hatta bir miktar da duygusal satışlar olduğunu hesaba katarsak, önümüzdeki dönemde piyasalarda bir toparlama olacağını düşünüyorum. Şimdilik ülkemizden bir sure için ayrılmış gibi gözüken yabancı yatırımcıların paralarını park ettiklerini gözlemliyoruz. Daha iyi fırsatlar sunabilecek bir piyasa bulamadıkları surece ülkemizi gözlemeye devam edeceklerini ve şartlar iyileştikçe de misliyle ülkemize döneceğini; başka bir şekilde söylemek gerekirse “gittikleri gibi geleceklerini” öngörüyorum.