SERHAN YENİGÜN / Finansinvest
Fed, Çarşamba akşamı likidite musluğunu açık bırakma kararı alarak piyasalara en az iki ay yetecek güçlü bir moral verdi. Bu moral, elbette soluksuz ve uzun süreli bir ralli getirmeyecektir, ancak Fed’in Eylül’den başlayarak 2014’ün ilk yarısı bitmeden tahvil alımlarını sona erdireceği tezi artık çöpe atılabilir. Yeni tezler, tahvil alımlarının 2014’ün son çeyreğinden önce sone erdirilmeyeceği üzerine kurgulanacaktır. İlk faiz artırımı için ise 2015, hatta 2016’ya uzanan beklentiler artacaktır. Likiditenin birkaç gün öncesine kadar tahmin edilenden daha yavaş geri çekileceği bir senaryo ise piyasaların en azında Fed’in Aralık toplantısına kadar nefes almasına yardımcı olacak.
Dün küresel piyasalarda hakim olan güçlü risk iştahı bugün hız kesecektir. Günlük bazda piyasaları limitleyebilecek bir diğer etken ise bu hafta sonu Pazar günü Almanya’da gerçekleşecek olan Federal Meclis Seçimleri. Yatırımcılar, Avrupa’nın borç krizinin olumsuz etkilerinden kurtulma yolunda verdiği çabanın en önemli liderlerinden bir olan Merkel’in iktidarını koruyup koruyamayacağını görmek isteyeceklerdi. Seçimlere dair son anket sonuçları Merkel’in liderliğini yaptığı Hristiyan Birlik Partileri’nin (CDU/CSU) önde olduğuna işaret ediyor. Muhalefetin güçlü ismi Sosyal Demokrat Parti (SPD) ise anket sonuçlarına göre oylarını artırıyor. Merkel’in seçimlerden zafer ile çıkma potansiyeli yüksek, ancak yatırımcılar resmi sonuçları da görmek isteyeceklerdir. Düşük bir ihtimal olarak görülse de Hür Demokrat Parti’nin (FDP) seçim barajına takılması durumunda, Merkel’in koalisyon için yeni arayışlara girmesi, bunun da Almanya’da iç siyasetin Avrupa’nın genel problemlerine çözüm üretme konsantrasyonuna zarar verebileceğinden endişe ediliyor. Euro Birliği’ne karşıt olan partilerin seçim barajına takılıyor olması ise olumsuz fiyatlamaların sınırlı kalmasına neden oluyor. Bu karışık denklem nedeniyle, yukarıda da belirttiğimiz gibi Fed sonrası rahatlayan piyasalar Pazar günü Almanya’da gerçekleşecek seçimleri bekleyecektir. Merkel’in seçimlerden iktidarını güçlendirerek çıkması ise öncelikle EUR ve Avrupa borsalarında sonrasında da küresel borsalarda iyimserliğin korunmasına yardımcı olacaktır. Bu durumda, içeride de Borsa İstanbul’un yükseliş momentumunu koruduğunu, TL’nin ise destek bulmaya devam ettiğini görebiliriz.