10 kadın başekonomistten 2015 öngörüsü

Özlem Yetkin/ Aktif Bank Başekonomist

Terazinin bir kefesinde Fed, diğerinde dünya

Türkiye 2015'e vites değiştirmeden giriyor. Ocak—Şubat döneminde güven endeksleri bir önceki çeyreğin düzeyinde seyrederken dış ticaret ortaklarımızda da medcezir devam ediyor. Ve bu makroekonomik gelgitlerin etki alanı jeopolitik risklerin telaff uz edildiği doğudaki komşularımızla sınırlı değil. Küresel finansal krizin neredeyse yedinci yılında dünyanın dört bir yanından en muhafazakar merkez bankaları dahi beklenmeyecek ölçüde proaktif politika kararlarına imza atıyorlar. Petrol fiyatlarındaki düşüşten faydalanacak ülkelerden birisi de Türkiye. Ekonomi yönetiminin bir kez daha dalgalı sulardan temkinli geçmeyi seçtiği 2015'te gayrisafi yurtiçi hasıla büyümesinin %3’e yakınsamasını bekliyoruz. Petrol fiyatlarının yıl içinde sadece ılımlı bir artış sergileyeceği varsayımı altında ise cari açığın 30 milyar doların altına ineceğini öngörüyoruz. 

Finansal piyasalardaki oynaklığın lira üzerindeki etkisi nedeniyle enfl asyonun yılı %7 sonlandırmasını bekliyoruz. Fed’in uzun zamandır verdiği faiz artış sinyallerinin güçlenmesi ve 2013 Mayıs ayında gördüğümüz hareketin bir benzerini yaşamamız bu yılın en önemli riski olarak duruyor. Fed’in yılın ilk yarısı sonlanmadan daha net bir tarihi işaret ederek yılın ikinci çeyreğinde volatiliteyi ve TL varlıkların üzerindeki risk primini artırabileceğini düşünüyoruz. Bu tarihin seçimlerin son virajı ile buluşması ise dalga boyunu bir miktar arttırabilir. ABD’de ilk faiz artışından sonra ise yurtiçi piyasada olası kayıpların geri alınacağını düşünüyoruz. Bu görünüm altında yılsonunda 2 yıllık gösterge tahvilin faizinin %8,25, dolar kurunun 2,55 ve endeksin 86900 seviyesinde seyredeceğini düşünüyoruz. 2015'te terazinin bir kefesinde Fed ve politika kararları diğer kefesinde dünyanın geri kalanı yer alacak diyebiliriz. ABD’de beklenen normalleşmeye karşın diğer ülkelerde yaşanan zımni kur savaşı. Türkiye için öngördüğümüz senaryo gelişmekte olan ülkelerin çoğu için geçerli olacaktır.